股票市场与整个宏观经济大环境密切相关二股市除了受市场调节之外．很大程度上还受国家宏观
经济政策的影响．如货币供给、投资基金数量、期货交易量、利率等二
    作为个人投资者来说．尽管搞清楚其中所有的道道是件很困难的事情．但是仍然必须每天都要花
时间研究宏观经济政策．这可以通过看新闻报道、看专业的财经报纸等形式来实现二
    众所周知．宏观经济形势对上市公司的业绩会产生相当重要的影响．同时．它也会影响到每一个
个人投资者二简单说就是．经济形势好．大家都愿意去投资．经济形势不好．大家都会变得非常谨慎二
    此外．财政政策对于股市的作用也是非常明显的二比如说．政府通过扩大投资．就会对部分行
业、板块产生有利影响；如果出台的是行业限制政策．那么就会对这个行业里的上市企业产生负面影响二
    因为中国股市有几个非常有意思的特点：l．制度并不完善．政策对市场的影响作用非常大；2．
虽然经过了20年的发展．但是仍属于一个新兴市场．成长和变化非常快；3．除了政策因素外．其他的外部
因素对股市的影响也非常大二
    我的文化程度很低．没有接受过一天正规的经济学教育．但是通过长年累月地阅读财经书籍、报
刊等．我感觉自己对宏观经济方面的知识已经有了相当丰富的积累二一开始的时候．真的是相当困难．但
是可以集腋成裘二
    所以．尤其是稍微年长点的个人投资者．既然打算参与到股市当中去．就不要有畏难心理．慢慢
积累．总归会有很大收获的二
    虽然个人投资者不可能像基金公司、保险公司等大型金融机构那样对经济政策研究得那么透彻．
但是仍要知道宏观经济的总基调是“要控”．还是“要扶”；货币政策是“趋紧”．还是“趋松”二
    我们不可能把政府出台相关政策的每个时间节点都踩准．但是从个人的能力来说．还是可以大致
判断出．经济的整个运行态势是向上的．还是向下的二

    以我个人的经验来说，这对炒股是至关重要的，因为这直接影响着你对大势将来走向的判断。经
济周期对股价变动影响明显，也受到人们对未来预期等因素的影响，股价变动通常比实际的经济周期变动
要领先一步。
    在经济复苏之前，股价已经回升；经济周期尚处于高峰阶段时，股价已有不小跌幅；经济仍处谷
底末期，股市已开始从谷底回升。
    在股市中，一直有人在说“政策带出热点”这句话，我觉得是很有道理的。以最近几年的市场为
例，房地产行业调控力度相当大，地产股受到长时间打压，到现在为止都难有很大的反弹行情；而新兴能
源、环保行业受政策扶持力度大，于是这些板块中的个股在2009年、20 10年里均有相当不错的表现。
    所以，炒股一定要搭准政策的“脉”。联想到多年之前的“3·27”国债期货事件，很多人就搭错
了政策的“脉”，所以他们就会做错。
    以我的经验来看，目前的货币政策和利率对股市的影响，似乎更加直接，也更加深刻。例如，在
金融危机期间，通过扩大货币供应量，直接或间接地增加了可以进入股市的资金，为股市上涨创造了条
件。
    同时降低利率，降低了储蓄、债券等其他金融产品的投资回报率，增加了股市的吸引力。反过
来，在金融危机过后，出现了流动性过剩，通过调高利率和银行存款准备金率等手段，来“吸取”流动
性，那么股市的吸引力就会受到影响。
    一般来说，常规性货币政策工具，或称一般性货币政策工具，指中央银行所采用的、对整个金融
系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具，包括存款准备金
制度、再贴现政策和公开市场业务，主要是从总量上对货币供应量和信贷规模进行调控。
    很多时候，利率的升降与股价的变化会呈反向关系：当利率上升，资金流向银行储蓄和债券，股
票价格相应下调；反之，股票价格就会上涨。

    之前，有人作过这样的统计，从l996年5月、l999年6月，中国人民银行先后了次降低金融机构存、
贷款利率，从前6次降息消息出台时股市的表现看，均不同程度地出现冲高回落的现象，这有利好见报前大
市已经急速冲高的因素，也有国内股市一些深层次的矛盾尚未解决原因，不能简单地理解为是利率与股价
的反向关系不存在的表现。
    不过话也说回来，如果市况到了很难“搭”的时候，也就是对政策完全吃不准方向的时候，那我
就建议个人投资者不要去“搭”了，不如休息。与其因为看不准而看错方向，不如放弃一段时间，等趋势
明显了再回来参与。