这一点很容易理解，选择应该是建立在了解的前提下，要选择一个优秀的公司，当然需要对该公司进行分析。
    凯恩斯曾经说过，不要试图去弄清楚市场在做什么。我们需要弄清楚的是企业。由于某些原因，人们热衷于寻找
价格变动中的线索，而不是价值。在这个世界上，最愚蠢的买股行为莫过于看到股价上升就按撩不住而出手。
    只要投资者具备理性的态度加上适当的知识结构，就能成为一个成功的投资者。换句话说就是，投资者必须理性
地投资。投资者要把自己当成公司的管理层、把自己当成公司的董事长来考虑将怎样经营它?竞争对手是谁?客户是谁?
走出门去并和他们交谈，分析你想投资的公司和其它公司相比，优势和弱点在哪里?如果投资者这样做了，就可能比公司
的管理层更了解这家企业。如果投资者没有办法来熟悉企业，就干脆不要做它，只做自己完全了解的事。他强调投资者一
定要非常重视确定性，如果投资者这样做了，风险因素就没有意义了。
    对于长线投资来讲，80％的工作量都要放在分析企业的环节，估值反而不是价值投资的核心所在。价格是投资者
将付出的，价值是投资者将得到的。在决定购买股票时，内在价值是一个重要的概念。没有公式能用来计算内在价值。投
资者必须了解所要买的股票背后的企业，然后给企业估价。如果有人说他能估出交易所上市的所有股票的价值，他一定高
估了自己的能力。但如果你集中精力去研究某些行业，你能学会许多和估价有关的东西。最重要的不是你的能力范围有多
广，而是你的能力有多强。如果你知道你的能力的界限在哪里，你就比那些能力范围比你大五倍而不清楚界限在哪里的人
强多了。
    不过，为什么巴菲特在几十年的投资生涯中只投资了区区几只的股票?原因在于对了解的企业上画个圉，然后剔
除那些价值、管理和应变能力达不到标准的企业，剩下的可以进入到估值环节的股票已经不多。
    上述选择股票的方法也许可以用巴菲特旗下公司伯克希尔登在《华尔街日报》上的一则广告来加以总结。
    A税后盈余越大越好；

B可靠的持续获利能力。  (对待行业景气之对机不感兴趣、)：
c企业股东权益回报水平良好而且债务水平饭低或为零：
D适当的警遑：
E简单的企业。  (如果需要太复杂的技术就无法了解、)。