|
为了防止上市公司高级管理人员利用公司内幕消息牟利，美国的证券监管
机构规定了窗口期，我围南于市场监管的经验较少，加上市场处于发育阶段，上
市公司高管人员利用内幕消息牟利的事件时有发牛。为了规范上市公司股票期
权计划的行杈行为，减少高管人员存期权行杈时利用内幕消息牟取不正当收益，
我国股份制商业银行股票期权的授予r]期、行权r]期及取消行权资格事项lIJ‘以
作如下规定：①上市公司在影响股价的重大事件发生时以及公布业绩前的l个
月内不得向参与者授予股票期权。②高级管理人员在上市公司发生影响股价的
重大事件U寸以及公布业绩前的1个月内玎、=得对股票期权行权。③如果公刮年度
财务报告被注册会计师出具衍定意见或者无法表示意见的，或公刮财务会计文
件有虚假记载、公司操纵股价而受到中国证临会或汪券交易所处罚的，上市公司
现任高管人员与独立董事、独立监事持有的股票期权取消行权资格。
股票期权的行权通常有3种方法，即现金行权、无现金行权和尤现金行权并
出售。现金行权，就是指股票期权的受益人以玑金向公司指定的证券商支付行
权费用以及相应的税金和费用，由证券商以执行价格为受益人(行权人)购买公
司股票。无现金行权，是指受益人不必以现金米支付行权费崩，转而由证券商以
出售部分股票获得的收益来支付行权费用。无现金行权并出售，是指受益人自
己而不是委托证券商决定对部分或全部可行权股票期权行杈并立即出售，以获
取行权价与市场价的差价所带来的利润。在行权方式上，如果选择现金行权，l-，
以考虑银行贷款以及公司在财务上给予一定的支持。
在我国的现实状况下，股份制商业银行在行权方式的选择上，比较适合兀现
金行权和无现金行权并…售。
股票期权行权与否主要取决于执行价格和交易市价的差价，而何时行权则
除了取决于执行价格和交易市价的差价之外，还取决于期权受益人个人别一公司
股价的预期和判断。
(责任编辑：zhi) |
