2004年5月2了日，深交所中小企业板块启动。“新八股”上市后市场一片红火，开盘价大都
超出发行价1倍以上，最高的大族激光开盘价达40元，为发行价的4倍多。
    然而，不过月余，了月l l日，  “新八股”之一的江苏琼花就因未披露上市前2500万元无法收
回的国债委托理财事项，受到深交所的公开谴责并被立案调查，证监会也开出了保荐人制度实施后的
首张罚单。事件一出，舆论哗然。中小板公司的特点就是公司规模小、成长性好、历史短，很多企业
的实际控制人为自然人，家族特征明显。因此，加强信息披露的监管显得更加重要。
    在当年上市的50家公司中，民营企业有38家，国有和国有控股及集体控股企业l2家。中小板
公司与主板公司相比，无论主营业务还是投资者回报方面均可圉可点。已披露2004年年报的39家中小
板公司，平均实现主营业务收入6．5亿元，平均主营业务利润1．3亿元，平均净利润s965万元。中小板
公司的每股收益、平均净资产收益率和每股净资产均高于沪深两市全部上市公司的平均水平，也高于
2004年沪市新上市公司的平均水平。中小板公司在其后近5年中，每股业绩明显跑赢两市主板，且成
长优势突出。

    苏宁电器真真受了中小版的恩惠。2004年了月21日，苏宁电器在中小板上市时，总股本9316
万股，流通股份2500万股，按当日收盘价32．了元计算，总市值只有30亿元左右。在此后的近5年中，
苏宁电器将中小企业的成长性演绎到了极制：总股本增至44．86亿股，增长45倍；总市值655亿元，增
长21倍。655亿元的市值水平，即使是在沪深主板市场，也是一个大型上市公司的水平了。
    苏宁电器的股本扩张除了一次2500万股的增发以外，其余的都是通过送股(转增)来实现，
4年来共送股(转增)6次，其中10转增l0的次数就有4次，同时还有4次现金分红，每股累计分红0．43
元。更为可喜的是，苏宁电器股本扩张的同时，业绩也保持了同步增长，即使在遭受金融危机的2008
年，其每股收益仍然达到0．74元，每股经营现金流量l．28元。苏宁电器的高速增长也给投资者带来了
丰厚的回报，以2009年5月22日的收盘价为基准，其复权价高达643．78元。
    2005年12月1日，深交所正式对外发布中小企业板指数，成为中小企业板步入新的发展时期
的一个重要标志。这是第一个全流通市场指数。正是在此后，股市全流通改革才开始闯关。
    至2010年5月25日，中小板上市公司已达410家。