自1978年邓小平同志关于强化银行地位与职能的一系列讲话始，中国金融改革已有近十年的历史了，在实际成果
上大体为三个阶段，即：1978。1983年问，自上而下的金融体制建立时期，以中央银行制度初步形成为基本标志，期间进
行的企业固定资金拨改贷及流动资金划归中国人民银行两大措施，事实上为孕育中国金融机制准备了必要土壤。
    1984。1986年问，新旧体制的冲突时期，由计划改革引起的外部环境中计划经济与市场经济的冲突为中国金融改
革带来了一系列的选择与矛盾，金融市场、银行企业经营企业化、中央银行资金管理方式以及银行组织结构等都曾在不同
层次上担任了所谓突破口的使命。尽管众所周知的金融紧缩一度干扰并限制了这种初期的选择尝试，但毕竟把金融改革推
到了经济改革的前沿，同样重要的是将证券市场的建立推到了整体金融改革的前沿。
    我们正处在一个新的阶段，发自于1986年金融界形成的取轨制运行模式，成胎于目前所谓的社会主义经济初期阶
段说，从改革实践上观之这一阶段至少呈现了这样几个特点：
    自上而下缔造的中央银行体系及一统制银行业在组织、经营、服务乃至价格控制上的改良甚多，但由于全局经济
的诸约束，尚无法进入突破性阶段，事实上脱媒(di S intermediat ion)的产生与发展已构成央行对金融经济失控的潜在
威胁。
    以各类、各层次证券市场为主体的非银行金融活动相当活跃，加上各地方政府及各专业部门的扶助，它们无论在
声势、技术、运作及至资金能量上都明显地走在银行业的前列。
    金融改革，尤其是金融市场的发展已真正融合于整个经济改革的运筹之中，甚至现代金融机制与正在形成中的国
民经济运行机制的冲突与协调已成为未来体制转轨成功与否的基本约束条件。
    一个多元化改革与发展阶段——无论在金融工具、融资方式、融资主体、管理方式，还是金融所有制方面的多元
化，正在明显形成。它固然为我们提供了选择空间和宽松的改革环境，但也为我们带来了更多的风险与隐患，我们所关注
的中国证券市场的发展正是最大的契机之一。
    无疑，证券市场是金融经济发达的产物，也是商品社会发展的重要标志，在中央银行指导下形成的证券市场已为
中国金融业带来了巨大活力，同样它的健康发展也将大大推动金融改革和国民经济现代化的过程。