在纽约证券交易所上班没几天，王波明就招来了大股灾。事后他一点儿也不惭愧，还在报纸上描绘自己的政绩。
    1987年10月19日，星期一，早晨了点半，纽约证券交易所值班人员惊呼：  “我一生中从来没见过这么多的卖单，
好像整个世界没有一个人买!”直接承受卖单压力的是纽约证券交易所内的300。400位专业股票商。他们的任务之一是利
用自有资金，在市场上出现不平衡时起调剂作用。但是，星期一9点半交易所正式开盘时，他们发现80％的股票要求卖出，
数量之大早已超出他们的承受能力。
    交易所无法正常开盘了。交易所主席约翰·费伦马上找人计算了拥有300万股东的TB_11公司的股票情况。这是市场

上最热门的股票。往日价格起伏仅在八分之一美元之间，偶尔波动八分之三美元已经让人感到不可思议，今天的报价让人
目瞪口呆，一开盘就比上个星期五下跣了l0美元!
    费伦当即要求华尔街最大的十几家证券公司董事长l0点整去开会，征询他们对能否开市的意见。当时的形势是：
开市，所有的股票价格将继续下跣，证券公司只能买进而无法卖出，很快将没有资金可周转；停市，则会使人们更加丧失
对市场的信心。两害相权择其轻。董事长们一致决定开市。
    10点半，交易所所有的股票全部开盘。报价单显示，道琼斯指数下跣100多点。交易所里没有人经历过这种场
面，谁也不知道该干什么。l0点45分，股指掉到接近2000点。这是人们的心理支撑点。
    纽约证券交易所里发生的动荡迅即传到了华盛顿。上任不久的美国证券交易委员会(SEC)主席大卫·卢德接通
了费伦办公室的电话。费伦是自由经济的坚定信奉者，反对政府对市场的干预。他说：  “如果里根总统提出停市的要求，
我可以考虑。”
    卢德于1 1点钟发表讲话：  “不排除短暂停市，以处理订单不平衡的可能性。”当卢德的话通过路透社传出后，委
婉的话语变成了重磅炸弹，刚刚出现一线生机的股市掀起了新一轮狂卖风潮。下午l点半以后，那些用养老基金、互助基
金、保险基金从事股票投资的机构也加入了抛售行列，指数一下子跣到1900点。
    最后的防线崩溃了。“卖”“卖”“卖”的喊声像l2级飓风刮过洋面掀起的涛声，我们坐在三楼的办公室里似乎
都能感到声浪在脚下震动。更糟糕的是电脑自动报价系统应接不暇，报价显示比成交时间晚80。100分钟以上。谁也不知道
价格掉到哪里，谁也不知道按6亿股交易量极限设计的电脑能不能承受这样的冲击，谁也不知道事态向何处发展。无数的
未知数加剧了恐慌，人们全都昏了头。
    我们焦急地等待着收盘前最后的半小时。因为每天这个时候都会发生一些变故。果然，程式交易不期而至。程式
交易是纽约证券交易所20世纪80年代初开通全美电脑联网交易后新发展起来的一种交易技术。主要是证券公司利用股票期
货市场与现货市场的差价，使用交易所的电脑交换体系同时进行交易，实现赢利或套期保值的目的。特别是一些大的股票
投资者，为了减少风险损失，往往用一定数量的资金进行程式交易。这一新技术刚进入证券市场，就引起了普遍的非议和
担忧。人们担心高科技会造成人为地控制市场，从而加速市场崩溃。在以后对“黑色星期一”的调查分析中，国会、证券
交易委员会、交易所等几家报告书，矛头一致指向程式交易。

    股票的期货价格是整个交易市场上最先垮的。临近收盘，有经验的投资者尽管不知道期货的最低价，但可以判
断，它肯定已经跣得低于其代表的实际股票票面价值了。只要买进，一傧形势好转，大笔赢利唾手可得。于是专事程式交
易的人在现货市场上大量抛售股票，把资金投入期货市场。不到半小时，现货股票指数又跣了130点。
    据几小时后的统计，4点收盘时纽约证券交易所的道琼斯指数创造了一天下跣508点的新纪录，下跣幅度达22％。
    下班后我准备离开交易所时，听到“请走后门”的通知，原来前门正在新闻大战。电视车、拍照片的、夹着笔记
簿的，连同好奇的围观者，足有几千人。每一个走出交易所的人都要遭到采访者连珠炮般的袭击。交易所隔壁的教堂用高
音喇叭送来布道的声音：  “上帝早已预言世界的末日快到了。你们这些吸血鬼，专门坑害老百姓，上帝警告你们!”一位
恶作剧者高呼：  “快看!有人跳楼了!”所有的人应声抬头张望。其实交易所和周围证券公司办公楼的窗户都是密封的，
不可能有人从面户往下跳。
    收市以后，费伦举行了新闻发布会。他像英雄般地宣布明天继续开市。然后又沉重地告诉记者们：  “交易所差一
点崩溃了!”第二天，很多报纸用这句话做了标题。然而当时很少有人知道这句话的分量。美国各大商业银行当晚召开紧
急会议，结果却让华尔街大失所望：新的资金不贷，所欠旧账快还!
    明天华尔街用什么支撑开盘后的局面呢?
    星期二清晨，交易所入口处放上了刚刚赶制出来供人配戴的胸牌和帽子，上面印着“镇静”、“加把劲”、“高
兴点”。这是美式政治思想工作。
    美国的自由经济势头非常强大，任何人提出干预经济的措施，哪怕是产生了好的效果，也不会得到赞扬。星期一
的暴跣后，白宫接通了交易所的电话，希望随时掌握这里的情况。财政部长贝克从国外飞回华盛顿，打电话问费伦：  “我
们能为这件事做点什么?我们能帮什么忙?”费伦不客气地说：  “请你们把赤字降下来，请把银行的利率调下来。不可
能?那就没有什么忙需要你们帮了。”
    9点半，交易所准时开盘。市场一反前一天的惨状，电脑里收到不少买单。指数上涨21 1点，回升到1900点。可是
好景不长，半小时后，新一轮价格滑坡重演，指数掉到l了12点，比前一天的收盘价还低24点。办公室里电话铃声此起彼
伏，各大证券公司纷纷要求停市，费伦也开始犹豫了，但他仍艰难地支撑着濒临崩溃的市场。10点整，奇迹出现了。期货
市场首先出现了稳定的回升。程式交易掉过头来，卖出价格已经回升的期货，买进正处于低价的现货股票。总之，大批订

单蜂拥而至，带动了股票价格的回升。
    第三天指数继续回升200点，中午时分已接近正常水平。危机终于结束了。这天美国总统里根发来慰问电，感谢
交易所的工作人员。
    后来我们才知道，美联储主席格林斯潘给所有的大商业银行打了电话，要求他们支持证券业。同时，美联储通过
公开市场业务，买回一大批国库债券，向银行注入大量资金，促使银行将利率调回9％以内。