场外交易市场是相对于证券交易所交易而言的。它是指在交易
所外进行股票买卖的市场，没有固定场所，也没有正式的组织。具体
来说，场外市场可以分为柜台市场、第三市场和第四市场三类。
    柜台市场(()TC)也称为店头市场，是按照法律规定公开发行而未
能在证券交易所上市的股票，在证券公司或投资银行的柜台直接同投
资者进行交易的市场。柜台市场采用议价交易的做法，由买卖双方协
商；夫定交易价格。
    第三市场又称为店外市场，它是靠交易所会员直接从事大宗已上
市股票交易而形成的市场。该种市场的产生是因为通过证券交易所
交易股票需向交易所支付佣金，大宗交易的佣金费用也较高，为了降
低交易成本避免较高的佣金费用，就产生了交易所会员绕过交易所直

接完成交易的情况。
    第四市场是指投资者不经过股票经纪商，彼此之间利用电脑网络
直接进行股票交易而形成的市场。由于计算机和通讯技术的迅速发
展，投资者之间只需通过计算机系统，利用终端设备进行交易。这种
交易方式完全绕过中介机构，最大限度地降低了交易费用。