一、均线回补
均线反应r市场在均线时期内的市场成小。

日均线反应了30日内的市场平均成本。股价始终围绕均线
波动，当股价偏离均线太远时，由丁成本偏离，将导致股价
向均线回补(回抽)，在牛市里表现为上升中的回调，在熊
市里表现为下跌中的反弹。
    例如：大盘在1 999年5·l 9行情时，由于短期内的暴
涨，导致股价远远偏离_r中长期均线，在大盘冲到1 7 5 6点
时，30周均线处于1 2 1 2点。60周均线处于l 249点。当股
价在高位放出天量出现剧烈震荡时，已经明确的表明：大盘
见顶．指数将向均线回归。2002年年初，当大盘暴跌到
1 400点以下时，30周均线在1 76 3点．60周均线在1 9 3l
点，股价偏离均线的距离很大。30周的偏离达到400多点，
60周的偏离达到近600点。当大盘在1400点以下出现剧烈
震荡叫‘，表明：大盘见底，将向均线叫补。2005年6月，
大盘跌到998点时，股价偏离30 J土】均线和60岗均线分别达
近300点和近350点，从而产生了一轮持续时间达嘣年之久
的牛市行情。
    值得投资者注意的是，指数偏离均线的程度决定反弹的
高度。例如：大盘从2002年7月的l 748点跌刮l 3ll点时，
30周线和60周线处于l 5 5 6点和l 584点，而且每周匀速下
行6个点左右，指数仅仅偏离r均线200多点，并且大盘在
下跌时不断的m现抵抗行为，产生大级别反弹的可能性小，

60周线是熊市生命线．被突破的可能性很小．凼此也就在
空间上限制了反弹的高度。其原凶是：200多点的空间太
小，不能有效地吸引场外主力大资金进场做大行情，因为
200多点刘一于主力大资金来说，凹旋余地太小。如果在l3ll
点时，大盘不反弹，而足采取继续暴跌的话，如果跌到

1 200点以下或者更低时，则大盘就有了产生大级别反弹的
基础。结果，起始丁2003年1月1 311点的反弹，只持续了
4个月时间，丁2003年4月1 649点便宣告结束。止足因为
这次反弹的均线偏离程度太低，所以在技术上，行情的高度
和参与的价值也将注定有限，大打折扣。
  二、均线收敛
  均线的状态是市场的一个重要信号，当多条均线出现收
敛迹象时，表明：市场的成术趋于一致，此时是市场的关建
时刻．Isf为将会m现变盘，大盘将重新选择方向。
    例如：l 99 9年5·l 9行情前，5周、lo周、30周、60
周等多条重要的均线由过去的发散状态趋于收敛状态。在技
术上表明：大盘将要出现重大的变盘选择。2002年8月末9
月初时。大盘的5周、l o周、30周、60周等多条均线也是
趋丁收敛状态，表叫：大盘将变盘选择方向，后来大盘从
1 683点一路下跌到l 311点。
    当均线出现收敛时大家都能看出来，这并不重要，lfij重
要的是：在变盘前，如何来判断变盘的方向呢?判断均线收
敛后将要变盘的方向是非常重要的，他是投资成败的关建，
判断得准，就能领先别人一步。判断变盘方向时，应该把握
另外的两条原则：均线服从原理和均线扭转原理。
    均线服从原理是：短期均线要服从艮期均线．变盘的方

向将会接K期均线的方向进行，长期均线向上则向上变盘，
艮期均线向下则向下变盘。日线要服从周线，短期耍服从长
期。
    例如：l 99 9年5·l 9前的5周、l o周、30周均线的方
向都足向下的，但60剧线走平，而l 20 J吉：I线却仍然强劲上

行。因此。此时变盘的方向要服从长期的l 20岗线的方向，
长期均线的上行足牛市存在的基础，当利好政策配合时，大
盘在1 043点产生了无比的暴发力。同样，2005年ll月，
周线在ll 00点附近的收敛；2006年9月，周线在1 6 1 0～
1 640点的收敛，有相同的后市走势。
    2002年8月末9月初时，5周、l o周、30周、60周均
线处于收敛，30周线是向上的，而60周线是下降的，因
此，要服从60周线的方向。向下变盘。
    日线服从周线：2002年5月初，大盘的日线来看，5
日、l0日、30日、60日、l20 Et线发生收敛，30日向下60
日强劲向上。l 20日走平。此时，从日线得出的变盘结论是
向上。大盘应该向上突破。但当时的周线5周、l o周、30
周线收敛。5周走平，l o周向上，30周却向下，此时周线
得山的变盘结论恰恰相反，足向下的。因此，当大盘跌破
1 600点反抽无力后，应山局止损，大盘将向下变盘。
    利用均线服从原理得出的结论并不是一定正确的，它只
是一种最大的可能性，…且他还存在一个重要缺陷：也就是
迟钝性，不能用来判断最高点和最底点，只能用来判断总体
大方向。另外。在实战中，市场往往会发生出人意料的逆
转，此时均线服从原理就要完全失效r，而此时要利用均线
扭转原理。

    均线扭转原理是指：当市场卅现与均线服从原理相反的
走势时表明：市场见底反转或见顶反转．此时要看扭转力
度。均线服从原理具有较大的惯性，一般情况下都有效，想
扭转它并不容易。在低位时多条均线收敛，你』i：不能知道此
时足底部还足下跌中继平台，因此不能盲目进场，底部时利

用均线服从原理得山的结论都足向下的，因为长期均线的方
向足向下的。但当市场在低位山现连续的巨大成交量，并向
上逆转时，就足均线的扭转原理存发生作用。底部向上的扭
转必需要有巨大的成交量，成交量大小代表扭转的力度大
小。
    大盘如此，个股也是一样。
    例如：2002年年初的夏新电子(60005 7)，在6元多的
价位见底扭转时的连续巨量。它是提前于大盘见底的，当大
盘见底后．它U经从6元多涨到了9元，而当时的很多低价
股的价格很低，三l兀|元的遍地都是，幽此，虽然在技术上表
明夏新电子有大资金进场，后市应该向上，但是从当时超跌
抢反弹的角度来看，它的短期利润远远不如■四元的股票。
因此。当时从抢反弹的角度考虑不应该选择它。就当时短期
内的涨幅而言，夏新电子远远不如其他许多三四元的股票。
    另外，高位见顶后，当股价跌破均线后回抽无力就要止
损，虽然均线还在上行，但已经发生了均线扭转，所以此时
要执行纪律。
    值得注意的是：任何一种技术分析方法，都不是唯一
的，更不可能是绝对准确的。他们都有自身的缺陷，不能只
迷信一种，应该把多种分析方法结合起来综合运用，例如：
均线分析耍结合型态分析和趋势线分析，如果冉考虑到基本

面分析．那么准确率就会大大提高，这样才能做到收K补
短，优势互补。