如果庄家持仓比较高，不可能在短时问内全部抛出手中筹码，这时庄家往往采
用震荡出货法。采用这种出货方法，庄家需要有大盘和人气来配合。庄家完成收集
等程序，将股价推至一定高度后完成派发较为闲难，于是便采用高抛低吸，或利用
利好消息制造震荡行情，并在大市走好之际，再推高股价并进行大规模派发。由于
大市处于整理或上升势头之中，散户警惕性并不高，庄家采取升升跌跌的震荡方式
出货，容易使散户摸不着头脑，以为是在整理，涨了不想出，跌时还想着要补仓，
而庄家则在高位慢慢出货。这种出货方式所需时间较长，常用于大盘股或重要指标
股的出货操作。
    这种震荡式手法在K线组合上通常体现为较有规则的图形，如头肩顶、双重顶、
三重顶与大三角形等。如果同期大盘的走势亦呈此类规则图形震荡，则庄家派发相

对容易，否则就要用利多消息来配合庄家的行动。
    庄家将股价拉抬到一定位置时，如果人气旺盛，就会开始借机出货。庄家出
货，盘中卖压升高，必然会造成股价下跌。股价下跌到某一支撑位时，庄家就会出
来护盘，因为跌破支撑位，人气就会受到较大影响。为了保证顺利出货及出货价
格，也为了保住已经略显低迷的人气，庄家必须制造快速有力的拉抬，才能恢复散
户的持股信心。同时，快速有力地拉抬，也可以节省庄家的控盘成本，出货和护盘
动作交替，自然就形成了震荡走势。

    这种出货方法的优势有隐蔽性强，市场气氛乐观以及没有大利空消息，可以有
充裕的时间在高位出货，从而获利丰厚。而对于散户来说，既有利也有弊。从出货
时问来讲，优点是考虑时间可以比较长，不至于稍纵既逝，错过战机；缺点是具有
迷惑性，出得早，很长时间跌不下来，会怀疑原先判断的正确性，如果错误判断是
洗盘，重新人市，会落人多头陷阱。
    采用震荡方式出货的个股，股价虽然总体上不再上涨，但由于震荡剧烈，所以
短线机会相当多。有经验的散户可以在这期间做几次波段，而对于没有经验的散
户，则往往是看到股价暴跌之后就很快止跌，而当股票价出现有力的上涨，迅速回
到前期高位乃至突破前期高位时，就会对先前的操作后悔，认为是误操作，于是再
次疯狂买人。庄家因此暂时得以维持住人气，稳住了卖盘，』Li页干EJ实现出货。
    震荡出货的震荡周期如果达到几天或十几天，就会在H K线上形成经典的顶部形

态，如头肩顶和M顶，如果震荡周期在3天以内，则会形成高位快速震荡的行情。高
位快速震荡反应出市场躁动，行情在顶部维持的时间更短。如果股价以十几天的周
期震荡两次，第二次是一个大的护盘动作，把股价拉到前期高点，就会形成M顶。
如果人气较旺，股价在顶部维持时问较长，可能出现3次震荡，分别使股价达到前期
高点，这样就会形成头肩顶或三重顶。
    判断庄家是否在震荡中出货的一个重要的标志是K线中出现熊长牛短的形态。庄
家在一定区间内反复出货和护盘，由于出得多进得少，很容易形成熊市长牛市短的
走势。下跌的时候速度较慢，时间较长，这是庄家谨慎出货造成的，为的是利用有
限的空间尽量多出一些货。上涨的时候比较迅猛，持续时间短，这样拉抬股价可以
节约控盘成本。庄家大规模出货，必然造成大成交量和股价大幅下跌。庄家护盘只
能控制股价不跌破某个价位，但盘中的大幅震荡是不可避免的，所以，如果持续出
现带量且震荡幅度较大的K线，则表明庄家在出货。