2007年1 0月，巴菲特相隔1 2年之后再次来到中国，在接受中
央电视台采访的时候，他道出了投资中石油股票和卖出股票的原因，
终于让我们了解到他的投资真相。
    巴菲特说“中石油与世界其他石油公司很相似，是全球第四大
石油公司，赢利也排名第四，产量与埃克森相当。中石油的年报披
露的资料比其他石油公司要多，他们告诉你，会将45％的赢利派发
给股东，此举排除了很多不明朗因素。”“它的产量占全球3％，产品
以美元定价，控制大部分中国的提炼设施，如果你能够以同类公司
1，3的价钱买入该股，你自然会去做。”
    他说：“我读了2002年4月的年报，而且又读了2003年的年报，
然后我决定投资5亿美元于中石油，仅仅根据我读的年报，我没有
见过管理层，也没有见过分析家的报告，但是非常通俗易懂，是很
好的一个投资。”

  但是，巴菲特从2007年7月1 2日开始以l2港元左右的价格分批
减持中石油股票，直到lo月1 9日，他将持有的中石油股票全部清仓。
虽然股票抛了，巴菲特对中石油依然很有感隋，他说：“我们大概投
入了5亿美元的资金，我们卖掉后赚到约40亿美元，我给中石油写
了一封信，感谢他们对股东作的贡献，中石油的纪录比任何世界上的
石油企业都要好，我很感谢，所以我给他们写了一封信。”
  那么，既然他认为中石油是家好公司，为什么要把股票卖掉
呢?被问到这个问题的时候，巴菲特说：“你知道的，有很多这样很
好的企业，其实我希望我买了更多，而且本应该持有更久，石油利
润主要是依赖于油价，如果石油在30美元一桶的时候，我们很乐观，
如果到了75美元，我不是说它就要下跌，但是我就不像以前那么自
信，30美金的时候是很有吸引力的价格，根据石油的价格，中石油
的收入在很大程度上依赖于未来l 0年石油的价格，我对此并不消
极，不过30美元一桶的时候我非常肯定，到75美元一桶的时候我
就持比较中性的态度，现在石油的价格已经超过了75美元一桶。”
    巴菲特认为油价继续上涨的可能性较小，石油公司的利润再要

大幅增长将会很困难，所以选择了卖出股票，他并没有违背A己的
投资原则。他说：“我通常是在人们对股票市场失去信心的时候购
买。”而现在巾国股市的热度很高，他说：“我已经不像两年前那样，
容易找到被低估的股票了。”