函民币升值可能对部分上市公司的经营业绩及财务数据产生直
接的影响。这种影响主要分为两种情况：
    第一种情况是由于记账货币的原因导致的账面数据变动。比如
说，若人民币升值，则以美元表示的每股净资产、每股利润等均会上
涨，从而改善财务数据状况。
    第二种情况涉及卜市公司的进出口成本变动。若人民币升值，则
以人民币计算的进口成本会下降；m口品外币价格不变的情况下，以
本币计算的收入也会减少(或者直接导致外国需求减少)。这两种情况
自然会给相关板块带来各种机会。
    作为人民币升值概念受益程度较大的板块主要有以下几种。

1．银行股
    从过去目际资奉市场投资经验看，当本币升值时，意味着银行持
有大量债权的价值上升，相对其他国家银行而言，我国银行资产和负
债净额较高，在业绩或其他要素不变的情况下，单单人民币升值这一

因素，就能够提升国内银行的资产价格。所以，银行股的投资吸引力将
会大幅度上升。
    2．航空股
    人民币升值使得航空股的航空燃油开支将大幅降低。航空公司大
都通过购买飞机拥有庞大的美元外债，人民币升值将为航空股带来巨
额的汇兑收益。因此，航空股口』以算是人民币升值概念的最大受益者
之一。
    3．地产股

    土地资源的不可复制性、百姓购买力的上升以及人民币升值的预
期，都构成了房地产板块良好的发展势头。尽管会有调控影响业绩，但
作为A股市场上的房地产上市公司来说，基本都是行业龙头，除了本身
具有较强的抗风险能力以外，实际上还可以利用政策的捌控进行行业
内整合和并购，以进一步巩固自己的文力。而房地产业流动性较好，冈
而成为重点的选择方向之一。
    4．钢铁股
    我国钢铁业铁矿石进口比例为40％左右．铁矿石涨价增加了钢铁
行业的牛产成本。人民币升值使得企业成本下降，冉加上钢铁一直未
有大幅增长，整个行业的平均动态市盈率很低．其价值明显低估。
    5．造纸股
    造纸业中优质纸浆大量依赖进口，而纸浆就占了造纸业70％的成
本，人民币升值使得一些进口依赖程度大的造纸业和纸包装业受益。
    需要注意的足人民币升值还会带来不利影响和投资风险。依赖出
口的行业，如纺织业会因为人民币升值而提高劳动力成本，即便是该

行业的龙头也感到压力较大。此外还有汽车股，人民币升值将会使进
口汽车的价格下降，从而影响同产汽车的销量，这对本来就缺乏技术
竞争力的汽车行业来说是不小的负面影响，对这些行业的股票要注意
回避风险。
    总之，在人民币升值背景下，投资者在选股的时候要注意区别对
待，顺应市场的趋势。重点关注含H股的蓝筹股和升值受益概念股，对
于受到升值影响大的行业股票要及早回避。
    还要注意投资的策略，人民币升值虽然会使很多行业的上市公司
受益，但投资者必须了解的是，受益并小表示赢即卜涨，市场行情往往
是波动式发展的，热点是不断轮换的。升值概念股具有上涨的潜力，但
具体到哪个板块或哪只股票则是有较大区别的，有的板块先涨，有的
板块后涨；有的受益股涨幅大，有的受益股涨幅小，这些都是不一样
的。冈此，投资升值概念股必须紧跟市场资金流向，把握住热点才能获

利。最佳的做法是对这些板块都关注，但不同定投资某一板块的股票，
平时在每个板块中选两三只龙头股备用，等时5个行业成为热点，并且
有增量资金积极介入时，再买进那个板块的股票，这样才能做到有的
放矢。