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在专利权的保护期罩竞争是很有限的，而利润币¨现金流足巨大的。这就足辉瑞
制药公司净资产收益率在过去的十多年一占保持在30％以上的原田．它的净利率
超过25％(标准普尔500公一平均为6％)；这也是这只好股票被长期持有的原凼。
事实上，很多大型制药公司做得都比过去0年好，因为这个行、有自己同有的竞争
优势。
不管怎样．虽然专利权和特许经营权在牵制竞争者、保持高利润方面可以起到
很人作用，但它们的作川往往也是短暂的。如果你投资一家公司，它的竞争优势只
是依赖单一的p利或者某项特许经营．
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