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巴非特始终遵循导师的教诲，坚持“安全边际”原则是成功投资的基打。这止足
巴非特永小亏损的投资秘诀。巴非特指出：“我 ：D信这种‘安全边际’原则——格
雷厄姆尤其强调这·点——是成功的基石。”
1．安全边际的内涵：价格与价值之间的显著差异
格雷厄姆认为，“安伞边际”是股票投资的核心。尽管公司股票的『场价格涨落
不定，但许多公司具有相对稳定的内在价值。训练有素且勤勉的投资者能够精确合
理地衡最这一内在价值。股祟的内在价值与当前交易价格通常是不相等的。基于安
全边际的长线投资策略是指投资者通过公一的内在价值的什算，比较其内在价值
与公司股票价格之问的差价。
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