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考核净资产收益率指标也不利于对企业进行纵向比较分析。企业可通
过诸如以负债回购股权的方式来提高每股收益和净资产收益率，而实际上，该
企业经济效益和资金利用效果并未提高。以2…年度实施国有股回购的上市
公司“云天化”为例。该公司2年的利润总额和净利润分别比1999年下降了
33．66％和36．58％，但由于当年回购国有股2亿股，每股收益和净资产收益率分
别只下降了．1元和2．33％，下降幅度分别只是2％和3％。这种考核结果无疑
会对投资者的决策产生不良影响。
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