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其实菲特埘这个指标的涵义的理解可概括为一句话：长期而言．上市公口
股票总市位的增艮速度与罔民经济增艮速度基本一敛。换句话说．股市艮期是一台
称重机，称出的是同民经济增长
巴菲特分析过去80年来美国所有上市公甜总市值占GP的比率，他发现的
；律是：“直果所有上市公司总市位占GP的比率在70％～80％之问．则买人股票艮
期而言可能会让投资者有帕当不错的报酬。”
这项指标在1999年达到前所未有的高峰。1999年全年以及2000年中的一段时
间，这个比率接近200％，这是一个很强烈的警告信号巴非特说，在这个时候购买
股票简直就是往玩火自焚。
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