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洋财网， 不过这种客户并不是证券交易经纪行的理走且害户。因为这种交易策略意味着需
要占用大量的资金，而且由于交易不频繁，证券交易经纪行可能在几周内只能收取一次
买入或卖出的佣金。经纪行希望客户每天都能支付给他们一些佣金．不过这种做法只对
经纪行有利而已。因为试国通过猜测日常波动来谋取利益的行为，不是一种投机行为，
而是一种赌博。
这项对经纪商的新限制带来了一个结果，即人们昔遍使用现金来购买少量的股
票，那些富有的人则通过自己在全国各地的银行家(除纽约之外)为自己的多头账户筹集
资金。这一现象为多头账户的真实程度带去了一些不确定性，但同时为股市带来了一些
稳定陛(虽然这一稳定性现在还不能被确认)，因为这减少了人们同时出售大量卖单的可
能-陛。
顺其自然地发展下去，可能会导致经纪业务向几家大型的经纪行集中。每一家
经纪行都有更大量的营运资金，远远超出现在所认为的必要资金数量。至少有一点可以
肯定，那就是在新的条件下，没有什么因素会改变研读股市晴雨表的规则。
晴雨表的迹象
如果不在这里提到我对92 5年8月晴雨表迹象的看法，就匆匆结束本书，那会
显得我有些太过于胆怯。现在看来，多头账户表现强劲、分布合理，并且从平均指数的
表现来看没有任何迹象显示多头市场走势已经达到了顶点。从192 3年下半年那次短暂
的空头市场结束时算起，这次主要上涨趋势并没有持续很久，现在有很多股票还是以低
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