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发行新证券本是华尔街的任务，他们常常等到社会积蓄达到一定水平、时机也比
较成熟时，通过二者的结合来发行新证券。铁路公司的过度管制日蔫们现在已经认识到
这是一种经济意义上的犯罪)，在战争爆发前很久就已经使得铁路公司完全失去了创造
新资本的能力。在这场灾难到来的5年之前，公众们的注意力就已经转移到了工业股票
的机遇上，其中的一些机遇带有危险的投机特点，就像在美国逼赏膨胀期间那不可靠的
石油股票推销一样。如果不是因为当时美国证券拥有一些国外市场，战争叉使得美国从
一个债务国变成了一个债权国，那么可能根本就没有任何发展资本的机遇。这也就是为
什么当12月证券市场重新开业后，市场只是轻微下跌了一点就立刻进入了多头市场时
期。
与交易量之间的关系
知识的价值不仅在于告诉我们应该去做些什么．更在于告诉我们应该避免做些
什么。所谓的“内幕信息”是华尔街里一件危险的东西，尤其是当你根据内幕信息进行
交易的时候，它就变得异常危险了。不过，从另一个角度来说，内幕信息叉至少可以保
护你不受那些根本不可能正确的谣言侵吉。对平均指数进行勤奋研究，就足够发现哪里
出现了“线”。一旦被证明是一条累积线，我们就能从中得到一定的信息，这些信息不
仅对交易商来说很有价值，它对于那些将股市视为预测全美整体商业形势方法的人来说
也价值连城。
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