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我们现在其实并没有跑题。如果只考虑金融方面的话，棉花或谷物市场的不景
气可能与股票市场中的次级折返有很大的关系。实际上，相比于主要走势，次级波动会
受到更多短暂性情况的影响。因此提出这样的问题是很恰当的：“价格平均指数能够可
靠地预测次级波动吗在主要市场波动的过程中，我们可以做出这样的预测。在多头
市场波动的过程中，当两种平均指数都形成了一条曲线时，如果价格跌破了这条曲线，
那就暗示着股市已经达到了饱和点，而在空头市场中情况刚好相反。不过根据经验来
看，这条曲线通常并不在次级折返或反弹之前出现，而是之后才出现。这条曲线对于那
些之前卖空了股票，现在准备再度进入市场的投机商来说最有用，因为累积线之后会出
现多头的迹象，意味着股市将会上涨并超过次级折返之前的原始高点。从我们所拥有的
全部记录来看，这样的新高点是多头市场重新抬头的有力证据。
但我们的这些讨论更多的是针对那些研究股市晴雨表，荆哿其作为判断整体商
业形势指南的人，而不是那些投机商。那些研究者也许会问次级波动的意义与用处是什
么呢?可以这么说，次级波动就像用来调节指南针的工具。相信有些读者曾在港口见过
轮船下水前会“画圆圈”．不过也许大家并不知道这是为什么。我知道这个比喻并不完
善，但次级波动的价值就在于调整晴雨表。至少在某种程度上，我们的向导是可以自我
调节的。请读者们注意我们现在研究的东西不像温度计中的水锟那么具有确定陛，对于
水锟的所有屙陛我们都很清楚。股市晴雨表考虑了所有可以想到的信息，包括最易变、
最难以量化的因素以厦人性。因此，我们不能期望晴雨表达到物理科学中的仪器的那种
精确度。
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