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投机商们以厦那些不愿意相信股市晴雨表的人一艘只能看到影响股市众多因素中的一
个，而市场却可以看到全部的因素。也许正是因为在相对封闭的市场中沃姆泽表现得十
分优秀，就像是一只小水坑中的大青蛙，他觉得是自己一个人构成了全部的市场。虽然
在上涨之前的那殷萧条时期，他的确做到了这一点，整个市场基本上只有他在频繁交
易。
一次勇敢的预测
让我们回至U 908～1909年的那场多头市场的话题。 《华尔街日报》很显然早
就预见到了这次多头市场的到来。1907年12月2 5日，它发表评论说道：“我们认为现
在已经是今年股价最低的时候了。”908年1月10日．当时全美经济还因907年的打
击而微微颤抖，票据交换所的流通券也还在继续流通，《华尔街日报》就已经根据股市
晴雨表判断出股市将会出现一次较大的反弹。在谈到还处于萌芽阶殷的走势时，《华尔
街日报》给出了这样的判断：“割哿会是一场出现在极低点之后的一次剧烈的反弹走
势，其持续的时间可能很长也可能比较短暂，在这场波动之后股市将出现永久性的转
折。”这次预测很大胆但很清晰，也正是这次预测使得很多保守的商人们开始重新看待
股市晴雨表。请读者们记住，道氏理论不是用来在投机游戏中取胜的方法，也不是可以
用来操纵市场的万无一失的工具。我们必须心无二用地去研读平均指数。如果我们让自
己的主观愿望支配了理性的思考，那平均指数就会传递给我们错误的信息。我们都曾听
过这样一个说法，当一个新手乱动魔法师的魔杖时，他就很可能把魔鬼召唤出来。
回顾股市崩盘
在多头市场初期对股市的发展进行预测是一件很艰难的任务，没有人会愿意在
那个时候做出判断，更不必说做出带有某种确定陛的预测了。在本书前面的章节中，我
们曾强调过1907年商业危机的突发性。908年1月24 8《华尔街日报》曾发表文章来
回顾907年时的情况以厦那令人震惊的变化：
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