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点，接下来勺10天内叉再次下跌了4点，然后在过去的一周内叉反弹了2点。这实际上
是缩短了的钟摆走势，表明股市正在走向均衡。
自我调整的晴雨表
在进行进一步的讨论之前，我们有必要讨论一下次级走势。上一节中我们已经
给出了一个简单而明确的例子．就我们讨论的目的而言．这一例子已经够用了。我们可
以看到，在空头市场最低点出现反弹之后，接着会出现再一次下跌，但是这次会在跌至
原来的低点之前就遇到阻碍而停止。根据历史记录，当时工业股票平均指数中1勺12只
股票的走势基本就是如此一致而相互印证的。如果我们想要在本章中阐释清楚次级波动
的意义与作用，那么上一节中我们所引用文章的最后一句话可以说是对这一点的最好说
明。我们的晴雨表就是通过那样的方式来实现自我调整的。在空头市场发生转折的时
候，备类信息混乱无序、各种观点错综复杂，随着股市的自我调整，一切逐渐恢复到有
序的状态。接下来投机商与投资者们纷纷开始预测股市的走势，不过他们常常想得太远
了。
正确得太早
有些人由于正确得太早，而因此在华尔街蒙受了损失，我们可以举出无数这样
的例子。我现在能够想起的一个例子．是发生于1900年麦金利重新当选为总统之前的
那个夏天的多头市场期间的事情。有一位出类搓萃的场内交易员路易斯-沃姆泽，他是
当时一家很活跃的套利公司的台伙人
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