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这就像《华
根据平均指数做出的推断都是正确的。不过如果有人认为平均指数可以准确地指示出主
要走势的具体转折点，那也是荒谬的。不过那些每日使用股市晴雨表的人认为道氏理论
对于股票价格波动的研究是极其有用的．这个理论在判断股市是否仍处于主要走势之中
时总是很正确，即便此时股市中出现了带有欺骗性的次级折返，使得那些浅薄的观察者
们把多头市场判断成了空头市场，或是把空头市场判断成了多头市场，这一理论也总是
表现出其一晏的正确性。
一直流传着这样一个说法(不过，很有可能是捏造的)，说詹姆士-基恩曾说过当
他能够达到5 1％的正确判断率时，自己就很满意了。我并不相信他说过这样的话，因
为要想取得他那样的成就，5 1％的正确判断率是远远不够的。这还不够让他支付自己
的运营成本，就更不必说供养一个赛马饲养场了。从那些书面记录中可以看出，依据股
价波动趋势做出的推断在大多数情况下都是正确的。我曾仔细核对过历史记录，在这里
我敢撞着良心说，我从未发现任何严重误解股市晴雨表含义的例子。根据股市晴雨表做
出的研究能够在公众们意识到自己的想法之前，持续正确地预测出公众对于商业状况的
判断与评价。如果说曾经发生过错误，那也基本是因为要想预测出市场上的次级走势基
本上是不可能的。预测股市次级走势的难度要远远大于解释主要走势的难度。这就好像
对于天气预报来说，预测出一块大区域的天气状况要比预测出纽约市明天是否会下雨要
容易得多。
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