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“那么，是否有任何其他模式可以为公众的需求做出必要规定，并且确保一种
安全、统一的赏币所带来的巨大优势y
“据我所知，没有任何一种模式可以承诺带来如此确定的结果，并且同时没有
人提出异议，就像在国会昔逼法案下成立的银行业协会组织，如此捍卫法案中的对这些
协会的规定，政府可能会保证流通领域赏币充足，以确保储存在美国财政部的美国债券
的安全。在相关人员的监督准备下，这些票面统一、安全、可以随时兑换成硬币的纸币
可以立即保护劳动者免于危险赏币所带来的痛苦，并且通过便宜、安全的交易促进商业
活动。”
在考虑赏币必要的弹-阻塞个话题时，必须考虑到银行机构出现的赏币存款的巨
幅波动。被广泛接受的关于纸币发行的理论主要是根据这样一个设想，即：除了汇往海
外用于清算与其他国家的账目的钱以外，市场上现存流通赏币的一部分被存入银行或其
他金融机构，不论是旧的还是纸币，其每一月厦每一年的存量都大致相同，这部分存款
将用于贷款以厦昔遍使用在贸易上。根据这一设想，银行将在任何时候都可以提供同样
比例的赏币，用于放贷或其他用途。但是，这一理论没有考虑到两个重要的事实：第
一．已经被人们广泛承认的是：当商业整体十分稳健．更大量的钱将在每年不同的季
节，社会状况频繁发生变化的情况下，从银行职出j第二，在恐『荒时期，人们有将存款
职现，囤积起来的倾向。审计员诺克斯(Knox)在他对187 3年的报告中，给出了一些
惊人的数字，显示出人们这种囤积倾向的程度。1873年10月13日，美国国家银行的发
行赏币、法定赏币以厦辅币的总额是7 56，3 1 5，1 3 5美元。同一天，美国财政部以厦备大
银行持有的赏币总量是l l6，496，997美元，未统计金额为6 39，8 18，1 38美元。同一天，
纽约市国家银行持有的法定赏币仅为6，5 17，2 50美元，而3 1天前的9月12日，纽约市国
家银行持有的法定赏币还高达32，278，5 30美元。很明显，通常的理论没有考虑到这种
波动的性质，因此任何没有对这样的情况做出规定的制度都是有缺陷的。所以，只得求
助于诸如发行结算所证券这样的权宜之计，但这些措施只能起到部分或暂时的缓解作
用，并十分令人满意。虽然不得不承认，在危机时期，增加纸币发行量无法挽回已经浪
费的资源，也不能防止必定会到来的萧条，但有一点是正确的，即只要发行的赏币坚
挺．厦时发行赏币以追加供应量将大大简化复杂的局面．将深陷困境的企业从破产的危
险中解救出来，并且可以防止公众信心的低落一公众信心低落正是恐『荒时期一个非
常严重的特征。
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