|
有的人代表第一种理论，向第二种理论发难，指出如果赏币的发行不是根据黄
金的储备而定，就将会刺激黄金出口，提高商品价格，增加投机行为。而代表第二种理
论的反驳道，商品的价格并不取决于流通领域中纸币的数量，只要确保纸币随时可被黄
金赎回j而流通领域中赏币的数量将受贸易需求量的控制，流通赏币量的增加更有可能
发生在商品价格上涨、投机性需求增加之后，而不是之前。这两个相互矛盾的理论考虑
的都是银行发行赏币的问题。不必说，美国目前的赏币制度尚不具备{上两种理论里任何
一种的优势。不论是后一种所说的黄金出口．或是前一种所说的赏币弹性．美国目前的
赏币制度都不能对其进行控制。
由政府维持用于纸币赎回的黄金储备还具备另一个不利方面，即在政府维持的
制度下，通过不断改变国家的收入和支出状况，会给该国商业施加不当的影响。如果没
有这样一个制度，政府收入的短缺仅仅会对一艘的商业过程造成有限的影响。但是，如
果国家财政部必须维持一定的黄金储备用于赎回纸币，那么国家金属赏币储量的下降会
广泛削弱人们的信心。政府过度开支造成的下降会立即通过黄金储备降低反映出来。因
此，本来只会造成轻微影响的事件便会极大地扰乱赏币市场以厦整个国家昔遍繁荣的局
面。通过颁布实施所谓的{1900年金融法案》(Financial BIll of l900)，上述这一
危险特点已经在一定程度上被去除。法案还规定，应当在财政部设立一个独立机构负责
用于赎回纸币的黄金储备j但是，财政部黄金储量的波动所产生的不当影响仍然存在。
其实，发现银行机构发行纸币所具有的优势并不困难。这些机构与各种商业厦
工业企业的经营活动有直接接触，而且必须充分了解这些企业各种不同的需要以厦不断
变化的社会状况。如果他们的纸币发行过剩，他们的黄金储备便可用于赎回发行的纸
币，从而限制流通领域中的纸币。在锟根紧缩时期，他们可以增加纸币的发行量，从而
顺利渡过甚至从根本上削弱迫在眉睫的危险。
对美国国会于l862年通过的《法币法案》(Lega l Te nde r Act)的详细查
阅，可以证明当时只是打算将发行美钞仅仅作为一项临时措施。在1862年12月1日他
的讲话中，林肯总统似乎都认为，发行美钞是应当质疑的权宜之计，并且认为发行纸币
是银行的正当职能。他说：
“赏币量的波动总是有吉的，将这样的波动竭尽可能地降低总会是明智的立法
中的一个首要目的。人们昔遍认为．厦时的兑换能力以厦一定程度上纸币兑换成硬币的
能力是应对赏币量波动最好、最可靠的保障措施。人们非常怀疑的是．美国赏币可以用
硬币支付，并且民众的需求如此之大，那么美国赏币的流通是否可以永续、有效以厦安
全地持续下去。”
(责任编辑：admin) |
