|
第三．股票价格的暂时陛波动幅度大于商品价格的暂时陛波动幅度．因为影响
股票价格的因素不仅包括一国内可用于投资的资金总量，而且还包括股票交易里可用选
择的不同交易量。可用选择的交易量不仅每月都在发生变化，而且是每天都变化不定。
一个不利的银行报表便可以立即影响股市。此外，国家财政部(the N atio na l
Treas u ry)做出的不等支付以厦为了购买农作物而从金融中心大量撒走资金的行为也
将影响股市。因此，连续两个星期后，或者就是在同一个星期之内，股票的价格便可能
会出现巨大变化。当然，我们必须承认，股市中的投机行为在任何时候的影响都非常
大，而且，很可能的一点是，借用资金在股票交易资金中占有iqgl；匕,例比其他任何种类的
商业交易里借用资金占有iqgl；匕,例要高。
第四，股票的价格很受自身特有条件的影响，这些条件的大部分都倾向于抬高
股票价格。这些股票很容易被出售，而且由于发行股票的原因，这些股票很容易被分割
(they a re easily divisible)。上述事实使人们有可能在任何时候变卖自己全部或部
分投资。各种日报每天都会给出各种股票fig}F．价．人们会仔细阅读这些报价。股票本身
的波动让股票成为许多有钱人最喜爱的投资方式。随即，出现了一大批专营股票业务的
月还曾高达62美元．但是在18 57年11'99月已经下降至9美元。伊利诺伊中央铁路公司
(I l l i no is Ce ntra l)是当时铁路股票中价格维持得最好的公司之一，其公司股票价格从
下降至U l8 56年12月11'9 122美元下降至18 57年10月11'97 5美元。由此看来．这两支更为可
靠的股票的价格下跌了将近一半，而同时那些更具投机性质的股票的价格则下降至不足
原价的六分之一。人们已经指出，1879年是奠国最不繁荣的年份之一。所有迹象表
明，这一年是这十年里最不繁荣的一年。然而，1879年大多数主要铁路股票的价格却
1878年的价格更高，这表明这一类财产价格上涨的时间要早于一艘商品价格上涨的时
间。l878年至l879年铁路股票价格的上涨在优质铁路股里表现得尤为明显。在187 3年
美国危机爆发之前．在十七支股票中．有十四支股票在1872年的价格高于其187 3年的
价格．而剩下三支股票在187 3年的报价更高。十一支股票在187 1年的价格高于其在
1872年的价格。1884年危机爆发之前的情况也是如此。纽约证券交易所(the N ew
Yo rk Stoc k Exc ha nge)里十三支最著名的股票里．两支股票的价格在1880年达到最
高水平．七支股票的价格在188 1年达到最高水平．其他四支股票的价格在1882年达到
最高水平。
(责任编辑：admin) |
