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第二，根据所谓的赏币理论(Cu rrency Theo ry)建立的制度，在这种制度
下，纸币只有在储备有同等数量黄金的情况下才能发行(由如奠格兰银行等政府公债或
其他特殊证券担保的固定数额储备的制度)。赏币数量的增加或减少是以黄金的供应量
为依据。在危机爆发之前，赏币的数量自然会减少。并且黄金将会耗尽，由于黄金是发
行纸币的基础，所以纸币的数量也将减少。
第三，根据所谓的银行理论(the s0—called Banking Theo ry)建立的制
度，正如法兰西银行(the Bank of F rance，法国央行)的制度。在这种制度下，发
行的纸钞或赏币的数量，与银行掌控的铸币的数量之间没有确切的联系j但是，纸钞在
需要的情况下是可以兑换成铸币。据推测，在危机爆发之前，赏币的数量将增加，以满
足贷款需求的增加。但是赏币数量的这一增加，以厦未偿贷款数额的增加，通常都会受
到贴现率上升的限制。与前些年相比，由法兰西银行发行的纸钞数额，以厦上面第二种
制度提到的奠格兰银行发行的纸钞数额，在最近几年的波动幅度已经变得非常轻微，并
且波动幅度受到备式各样因素的影响，从这些因素中几乎不能看出危机的来临。但很清
楚的是，在第三种制度下，如果发行的纸钞数额超出用于赎回纸钞的铸币量，并且达到
惊人的数字，会导致一个明显不利的迹象。这正是美国在南北战争之前流行的制度。几
乎在所有的时间里，铸币对纸币的比例都非常小。我们的银行系统没有其他特征比这一
特征更加危险。
第四，这种制度类似于美国的一种赏币制度，美国政府发行赏币，也就是所谓
的美钞，赏币的发行数量是固定的，并且保持这一固定数量不变。这种纸钞的发行量
是不变的。直到危机爆发的前夕，流通领域中的赏币数量将不会发生重大变化，接下来
赏币数量就会因为显而易见的原因，明显下降。
在任何赏币制度下，人们不需要提醒就能意识到危机什么时候开始，或在什么
时候有危机爆发的威胁，因为将有相当数量的资金被撒出流通领域以囤积起来。这种将
资金从流通领域撒出的情况引发了针对赏币弹性的强烈讨论，突出了我们国家现行制度
中最严重的缺陷。
利率
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