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由纽约商业金融纪事报提供、金融委员会l898年报告公布的一些数据中，l月
和7月美国铁路债券厦股票的利息支付、分纽情况引起了人们的关注。1898年，这两个
月的支付量达到了每月6700万美元．几乎是4月和lO月的支付量的两倍一{上两个月
已经是其他月份里支付额最高的了——几乎相当于2月和8月的五倍。
如此巨大的波动，一定会使美国银行的储备金在不同月份的紧塘情况发生显著
不那么明显，或影响较小，那是因为工业体系不那么复杂。对i890年阿根廷经济情况
的研究．给“危机”这个课题提供了最有价值的反证。
因此．危机因国家的发展和扩张而发生．而非基于一国发达的程度。
区别危机的地区性和昔逮陛
据说危机和萧条具有地区性和昔逮陛，即它们可能会影响一个国家，并可能会
蔓延到所有与它们具有密切商业关系的国家。危机和萧条越发变得昔遍，原因很明显：
第一，在任何拥有信用制度的发达国家里，过度消费和投机成为一种昔遍的趋势，这两
种因素同时作用于所有的这些国家．并几乎在同时各自发挥其影响力．促成同样的后
果。第二，商业和国际信贷的发展使越来越多的商业国家拥有共同的利益和同样的景
况，一国的损失在很大程度上是所有国家的损失j任何国家购买力降低或消费能力下
降，一定会影响到与其拥有贸易关系的他国。阿尔弗雷德-罗素-华莱士先生(Alfred
Russell Wallace)说：
“我们已经谈到很多关于各国之间商业往来的好处。然而，商业往来同样会使
一国陷入困境，并影响到其他国家。商业往来使各国的命运相联一无论好坏一每
个国家的繁荣要取决于其他国家的共同繁荣。如果人们充分理解这一事实，商业很有可
能会成为世界和平的缔造者。”
尽管人们意识到萧条时期变得日益昔遍，但不同国家所遭受的影响程度总是相
差甚远，我们不应忽略这个事实。当人们指出这些经济灾难会同时发生在许多国家时，
人们一直倾向于夸大它的昔逮陛。如果认真分析，就会清楚地发现，经济灾难在持续时
间和程度上不尽相同．同时．其发生时间的差别也会引人关注。这种不平衡之所以产生
是因为危机最初发生的国家与其他后来发生的国家相比．前者陷入的经济困境更为严
重，也是因为某些国家的工业体系和金融机构较为落后。这样一来，承受危机冲击的能
力就会有所差别。
不同国家受危机影响的不同程度
与其他国家相比．法国受危机的影响一向较小．这一点经常会引起人们的关
注。其中的原因要归结于法国人的生活节俭以厦该国土地所有制的特点——Ij哿土地划
分成小型农场，并拥有人数众多、所占比例较高的大片土地所有者。除此之外，其他因
素也在发挥同等的效用．包括条款严苛的破产法。无论是通过法律或相关机构对民众的
教育，还是传统因素的影响，都让法国祟尚高标准的商业诚信品德。孩子为还父债拼命
工作，公证人员为同事的贪污行为支付罚金以维护行业声誉(尽管两人没有私人交情)
——{上些行为都体现了法国人为人正直、恪守商业责任的品德，这对民族走向繁荣富
强起到不可或缺的作用。也许人们会难以理解．一个以士兵在战斗中勇猛而著称的国
家．竟会支持商业行为保守的金融家和企业家。然而．事实的确如此。我们同样应注意
到，人口几乎保持不变的法国，其每年的贸易额和产量都比其他国家更为稳定，这使得
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