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“萧条”或“萧条时期”一词是指持续时间更长的经济紊乱，不能用来描述金
融领域。该词描述的是工业和商业情况，包括生产和交换的整个领域，因此和“工业
的”厦“商业的”进行搭配也更为恰当。
因此，应这样使用以上的几个词汇：金融恐『荒或金融危机、工业和商业萧条时
期——或直接称作“萧条”。 “危机”一词昔遍用来描述更短暂的时期，除非是用于
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第二章危机与萧条周期的一般情况
周期性
经济紊乱的两种类型
如前文所述，经济紊乱有两种情况：一种包括恐慌和危机，另一种则指萧条时
期。第一种持续的时间较短，第二种持续的时间更长。
两种紊乱的关系
萧条期通常伴随危机产生。危机通常发生在萧条期之前。然而，两者都可能作
为互不相关的独立现象发生。下面让我们来看一些例子。
“黑色星期五”最初发生于l 745年12月6日，拥护“僭君”(自立为王者)
的军队发动叛变，引发了这场即是恐『荒也是危机的事件。奠格兰银行发生了挤兑，而其
一向被视为辉格党人的机构，一直遭到叛军的敌视。然而萧条并不一定会发生。反对党
军队战败后，危机也随之平息，一切恢复了正常。很明显，这次危机只发生在政治和金
融领域。
1 866年5月11日——也被称为“欧沃伦格尼星期五”(Ove rend F riday)
——位于伦敦的欧沃伦格尼银行倒闭。这是当时最为严重的金融机构倒闭事件之一，
并由此爆发了危机，之后产生了萧条，至少对奠国而言是非常严重的。
叉一个“黑色星期五”——l869年9月24 1q，纽约少数投机者囤积了大量的
黄金试国炒高金价，却导致了危机。然而，工商业的前进步伐并没有因此停滞。
吉芬先生(Robe rt G[ffen)提出，1870年7月和8月——即昔法战争的初
期，以厦l87 1年战争的结束，标志着奠国危机的产生，但由于该时期经济空前的繁
荣，因此并没有产生严重的后果。
最近的几次危丰几一187 3年9月以厦189 3年5月美国发生的危机也曾引发萧
条。
一些人曾否定危机的说法，因为那些紊乱没有使商业行为发生严重停滞。毋庸
置疑，以上所列举的例子中，很明显都出现了恐『荒时期。然而，将这些经济紊乱分类后
便会很容易做出判断，而且这种判断并非基于对紊乱出珊情况的回顾，而是根据同时期
那些迫于面对当时危机的人Yi]ll勺经验而定。对于他们来说，那次危机与其他能随之产生
长时期萧条的危机是类似的。毫无疑问，190 1年5月纽约证券交易所的剧烈动荡和损失
引发了一场危机，如果当时的经济昔遍不景气，丑Bj哿会是萧条的开始。
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