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可叹巍巍清政府，在打仗的节骨眼上却拿不出钱来【
以史为鉴，落后就要挨打。吃一堑长一智，中国人民终于认识到了金融市场在
国民经济和国防发展中的巨大作用。在历史伟人邓小平的亲自推动下．中国在1990年
重新建立了资本市场，历经20年风风雨雨的飞速发展，它已成长为世界上最大的新兴
金融市场。
任何新事物在新生的环境中，总不会恣意平坦地生长扩展。中国的资本市场虽
然取得了举世瞩目的巨大成就，但在集资、融资、投资等各个环节上，还不尽如人意，
显现出许多新兴市场的共同弱点：盲目、无序、充满投机性，在一定程度上，还不能起
到有效分配和利用社会资本的作用。
怎样正确地看待和发展这个新兴的市场，是监管当局在目前处理市场监管和发
展这一矛盾时迫切需要研究的问题。鉴史论今，祁斌先生精译的《伟大的博弈》一书，
娓娓道来，向读者展开了极富现实意义的美国金融市场发展史画卷。整篇通俗流畅、一
气呵成，充满真知灼见。纵观其两三百年的发展史，资本市场既是一个物欲横流、鱼龙
混杂的场所，又是一处汇集智慧、永远创新的地方j它时时投机充盈，刻刻险詹迭出、
危机四伏，但永远集聚商机，洋溢活力，充满挑战性j毋庸讳言，它也是一个极富人性
的地方。
20年t200年，各自的发展和成熟程度不可同日而语。中国资本市场尚处于汲
养料、长身体的时期，需要我们少苛求、多爱护、积极引导，需要我们不断推出此类佳
作译著为它提供前车之鉴．让它少走弯路．让我们共同促进它的壮大与成熟。
在关于经济的讨论中，没有其它主题能像“金融危机和大萧条时代”这样容易
激起备式各样冲突的观点了。对于金融危机和大萧条所产生的原因，人们已经给出了不
胜{芟举的解释。我将把其中的一些附在本书的附录A里。可以看出，这些解释之间存在
不可调和的分蛙，但分蛙不光体现在解释其各自提出的原因上。那些回顾过去商业历史
的人，不会就什么时期能被视为繁荣、什么时期能被视为萧条达成一致j一些人坚持说
某些年是危机或萧条年，然而另一些人却坚决不承认。
尽管大众昔遍担忧并畏|具周期性发生的危机或萧条，但对于“萧条是否能算得
上是灾难”这个问题．人们展开了激烈的讨论。有些人一直极力主张．危机是对不断扩
张和挥霍浪费的一种必要和有益的制约j大萧条也是如此，一方面给一些人带去了不
幸，另一方面却赐予另一些人等值的好处。为了支持后者这一主张，人们注意到在紧缩
时期里，那些从投资或工资中获得固定收入的多数人开始处于的有利位置。也有人坚持
认为，在危机之中或危机之后，尽管昔遍的低价格严重损吉了生产者，并在很大程度上
损吉了批发商，但能使零售商和靠工资吃饭的工人受益。因为零售商的卖价和工人的薪
资水平具有价格黏性，无法像生产者或批发商那样随时根据不断变化的时局调整售价，
具有滞后陛。
更重要的是，我们应当如何解释这个毋庸置疑的事实：在危机和萧条时期，社
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