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最后，我强烈支持对衍生品实施监管。当前的主流观点认为衍生品应该在受到
监管的交易所进行交易。我认为这还不够。对衍生品的发行和交易的监管至少要和股票
监管一样严格，监管者应该坚持金融衍生工具的发行和交易遵从同质化、标准化和透明
化的原则。
金融衍生品起至Ull9唯一作用就是提高了金融工具设计者的边际利润率。其实根
本就不应该允许一些衍生品的交易，我指的是信用违约掉期。想想近期全球最大的新闻
纸制造商Ab iti b i Bowate r公司和通用汽车公司(Ge ne ra l M oto rs)l19破产。在这两个案
例中，一些债券持有人同时拥有这两家公司的信用违约掉期台约，他们坚持让其破产而
不是重组的重要原因在于，破产给他们带来的收益要高于重组带来的收益。这就像你既
是一份人寿保险台约的受益人，同时又有杀死那个人的权利。
信用违约掉期是一种毁灭性工具．应该予以取缔。
不能无视金融改革
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