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一个私人俱乐部(p rivate c l u b)，交易所的宗旨仍然是保护它的会员们的利益，也就
是那些席位拥有者的利益，而不是为了公众的利益。像大多数私人俱乐部一样，纽约证
券交易所在内部管理方面毫无民主可言。
也像大部分俱乐部一样，交易所由会员中的一小部分^——那些总是想方设
法维护自己地位的寡头集团所操控，他们占据了交易所几乎所有的职位和委员会中的席
位。在交易所中，寡头集团的权力并不是按照会员比例平均分配的。尽管大经纪公司都
有台伙人在交易所拥有席位，但是有大约一半的席位由专门经纪人(s pec ia l ist)和大
厅交易员(floo r trade r，或称场内交易员)控制，而后面这两个集团也拥有交易所中
地位最为显赫的交易所管理和法律委员会(Gove rn i ng a nd Law Co m m ittees)中
2／3自勺席位。
专门经纪人为特定的股票“做市”些鼍他们的工作就是维持一个“公正、有
序”的市场。每一个专门经纪人手中都有某一只股票所有买单和卖单的详细记录．当股
票价格符合买家或卖家的要求时．他们就执，行这些买卖订单。这样他们就处在最有利的
位置，能最先知道市场消息，并从中谋利。在20世纪20年代，没有任何规定禁止这些
专门经纪人从他们做市的股票上谋取私利，也没有办法阻止他们将内部信息泄儡给其他
人来帮他们赚钱．自己从中提成。
大厅交易员则与他们不同，他们只为自己的账户交易。与那些只能不断出没于
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