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-美联储主席本杰明-斯特朗是一位资深的银行家，他深刻地洞察到这种股市狂
潮背后所酝酿的风险，他开始采取各种措施“以防止股票市场灾难性的崩溃”。但不幸
的是，他于1928年10月辞世，失去了斯特朗的美联储毫无作为，未能采职进一步的严
厉措施，终于，历史上最大的一次股市灾难——1929年的股灾拉开了帷幕。
人类社会有一条铁律：在没有外来压力时，任何组织的发展都会朝着有利于该
组织精奠的方向演进。这条规律既适用于津贴丰厚的公司管理层，也适用于被领袖人物
控制的工会，既适用于美国国会，也适用于好莱坞。但是，在昭示这一规律的各种社团
中，20世纪20年代的纽约证券交易所无疑是最佳范例之一。
经过了19世纪30年代不正规的、以自我调节为主的童年时代，叉经历了南北
战争时期无法无天的青春期，到了20世纪20年代，美国股市已经开始逐步撞素出—整
套保证市场有序稳定发展的制度和程序。随着交易所在华尔街建立起独一无二的地位并
将这些规则付诸实施，投资者们不必再担心会受到欺骗，而能放心地寻找投资机会j而
经纪商们，至少是那些有商业头脑的经纪商，从长远来看就有赚钱的希望。
到了20世纪20年代，美国经济在此N40年的快速发展和第一次世界大战期间
的爆炸式增长，使得纽约证券交易所一举成为世界上最大、最有影响力的交易市场。但
是从制度上讲，它和18 17年刚刚正式成立时几乎没有什么区别，也就是说，它仍然是
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