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现象与我的泡诛理论最吻合。
商品指数投资是以一种错误观念作为前提的，这种投资方式没有把资本应用于
生产目的。2002年左右，这种投资观念得到了大肆宣传，有其理由。根据这种投资方
式，商品期赏以一定的折扣进行售卖，投资机构可以从所谓的“现赏溢价”
(bac kwa rdatfo n)中获得额外利益。所谓“现赏溢价”，就是现赏价格高于期赏价格。
生产者通过出售期赏的方式，从金融机构手中获得一定数额的先期定金，实现了融资目
的．并利用这部分资金扩大生产。金融机构实际上相当于通过间接的方式为商品生产者
提供了融资，这是一种合理合法的资本使用方式。随着期赏市场上的投资者越来越多，
市场空间变得十分狭窄，赢利机会随之消失。然而，这种资产类别继续吸引更多投资，
因为事实表明，这个领域的投资比其他投资更加有利可国。这是一个非常经典的案例，
它表明市场上的价格趋势会强化人们的错误看法，而错误看法反过来也会加剧价格趋
势。
商品指数投资让我想起曾几何时，人们疯狂地投资组合保险(po rtfo l io
[ns u ra nce)，导致1987年股市崩盘。在两个案例中，机构投资者都是一寓蜂地涌向某
一个市场空间，其力量足以导致市场失衡。如果市场趋势出现逆转，像1987年机构投
资者集体逃离市场一样，那么市场就会崩盘。指数投资以厦跟随市场风向而动的投机活
动加强了当前价格的变动趋势，从而加剧了经济衰退的风险，给市场带来了不稳定因
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