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中央银行和其他监管机构之间来划
分审慎责任
但这不是唯一的方法，更集中化的方法也有利有弊。很明
显，集中化的方法会将这两套职能之间的协调在最大范围内实
现正式化。但一十同时拥有中央银行职能和监管职能的大型机
构可能难以左右逢源．而且它可能仍然会受制于“两种理念”
的影响。我认为这是十年或更久以前将这些职能分离的早期趋
势的原因之一。据我观察，我们还不知道如何执行这些更为正
式的制度性安排。集权化的模式需要发挥作用，建立自己的文
化并跟踪成功的记录。
但这并不能一蹴而就，评说后后机时代的任何制度安排代
表最佳实践的一种新规范叉言之过早。这很特别，因此当我们
考虑典型的金融周期的长度，阶段性的严重压力可能会间隔十
年或更长时间。这些新的制度安排要在下一个金融周期得到考
验还将经历一段较长时间。
我还要强调的是集权化的模式并不是进行有效协调的唯一
办法。在澳大利亚，我们保留了独立政策机构的模型，并有协
调机制以确保它们能有效地共同工作。澳大利亚央行，审慎监
管局、证券投资委员会和财政部等四大主要监管机构组成了金
融监管理事会．由澳大利亚央行行长担任主席。虽然该委员会
自身没有法定职能．但协调各监管机构的行动以履行其职责。
在现行执行权i王不完善的情况下，该委员会通常是对政府立法
行动提出建议以弥补缺陷。
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