素有“美联储(Fed)通讯社”之称的记者希尔森拉特(John Hilsenrath)周二(3月18日)撰文称，美联储的政策一向是由预期推动的。美联储官员对通胀、失业和增长的预期出现转变，他们就会相应调整政策。当美联储在周三(3月19日)修改预期时，主要的就是对失业预期的调整，失业情况似乎要比数月前有所好转。

　　美联储官员在去年12月预测失业率到2014年第四季度会降至6.3-6.6%之间，到2015年第四季度降至5.8-6.1%。但在上一轮预期中，失业率已经从7%降至2月的6.7%。

　　民间分析师在12月预期失业率到2014年12月降至6.5%，2015年12月降至6%。上周公布的最新调查中，分析师预期失业率在2014年会降至6.2%，2015年降至5.7%。

　　虽然美联储和民间分析师的预期并不能完全类比，但是民间对通胀的预测在过去三个月下降了0.3个百分点，如果美联储改变通胀预期，那么似乎可能会沿着同一方向做出温和调整。

　　另外，民间分析师对增长和通胀的预期自去年12月以来都很稳定。而美联储预期美国经济产出在2014年增长2.8-3.2%，2015年增长3.0-3.4%。同时美联储预期个人消费支出(PCE)物价指数在2014年上升1.4-1.6%，2015年上升1.5-2.0%。基于民间分析师的预期保持稳定，美联储对通胀和增长的预期也可能会维稳。

　　就业市场的改善是普遍预期美联储将在本周的会议上继续削减月度购债规模的原因之一。由于就业市场改善，美联储官员相信他们不再需要像过去那么激进的政策支持。

　　不过，美联储官员在衡量短期利率时不会过于强调失业率。美联储主席耶伦(Janet Yellen)在会后的新闻发布会上需要就低利率政策作出解释，即为什么即使预期失业率会进一步下滑，美联储仍维持低利率政策。那时，耶伦似乎会转向表明就业市场疲软的其它迹象——例如美国兼职工作比例很高，此外，耶伦可能还会指出未来几年美国经济增长的不利因素。

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