高盛(Goldman Sachs)周二(3月18日)在给客户的便条中指出，未来几天市场将出现一些不同寻常的风险因素，包括：美联储利率决议、乌克兰局势走向以及人民币贬值潜在后果等。

　　当然，对于外汇投资者而言，除了高盛提及的这些之外，英国方面在未来24小时内面临的行长卡尼讲话、重要就业数据、央行会议纪要及最新预算报告，也将成为市场的焦点所在。

　　在这些风险事件的光环笼罩下，汇市无疑将进入一个相当关键的节点。俗话说：“不打无准备之仗”，对于这些风险事件，投资者无疑已经到了需要开始思考如何妥善应对的时候。

　　耶伦首秀悬念多多

　　在高盛的分析报告中，该行认为近期市场宏观风险的关键驱动因素之一就是北京时间周四(3月20日)凌晨将公布美联储(Fed)利率决议，之后耶伦(Janet Yellen)将举行其首个新闻发布会。

　　高盛预计美联储不会改变其展望，因此将维持每月削减100亿美元资产购买的步伐。秋季将结束购债计划，最受到关注的是美联储是否将修改前瞻性指引，而该行的美国团队押注存在这种可能性。

　　高盛(Goldman Sachs)经济学家Sven Jari Stehn指出，本周耶伦FOMC首秀将有三大要素。

　　1、FOMC可能将会调整长期失业率和联邦基金利率的目标。

　　2、2014年至2016年利率目标可能有所调整。预计有委员会提议将首次升息日期从2014年延后至2015年。

　　3、FOMC可能改变前瞻指引。其一，保留失业率6.5%的门槛，但补充更加详细的关注点。其二，放弃失业率6.5%的门槛。

　　对于外汇市场届时的走向，有市场分析人士表示，最近美国经济数据表现不佳，就业市场信心、以及薪资数据表现依然不佳。若美联储放弃失业率的门槛，或者转为关注其他指标，可能意味着宽松立场将会持续，在短期内不利于美元。而若耶伦在首秀中，并不急于在利率指引方面作出太大的改动，则将利好美元。

　　俄乌局势阴魂未散

　　尽管周一外汇市场的行情表明，乌克兰克里米亚地区公投后，市场并未陷入新一轮的恐慌情绪之中，不过该方面的局势发展，显然仍不应被投资者忽视。

　　高盛指出，只要金融市场对该事件担忧，那么紧张情绪将蔓延至与这两国风险敞口较大的国家(奥地利、芬兰、德国)。不过其还认为，尽管俄罗斯可能降低了在美国资产中的美元储备，但美国市场仍将主要以国内数据为驱动力。因此目前高盛并没有对其所建议的风险头寸作出调整。

　　此前，以美国为首的西方已对俄罗斯实现了新一轮的制裁，包括对涉及入侵乌克兰的俄罗斯官员的财产进行冻结；制裁措施包括禁止入境，涉及普京的两名高级顾问等俄罗斯和乌克兰的11名官员；制裁令适用于“涉及俄罗斯军工业的任何个人或实体”。

　　面对西方咄咄逼人的态势，俄罗斯方面并未因此就宣告妥协。据俄罗斯媒体3月17日报道，俄罗斯总统普京已于当天签署命令，正式承认克里米亚为独立的主权国家。

　　在日内最新的讲话中，普京表示，克里米亚投票加入俄罗斯符合国际准则，如果你了解历史，那么克里米亚的决定是可以理解的，克里米亚是俄罗斯神圣的领土，大家应该知道克里米亚对俄罗斯意味着什么。

　　三菱东京日联银行策略师Lee Hardman表示：“现在局势胶着，总的来说我们只需要看看情势进展。俄罗斯可能明确决定在某个阶段采取相应行动，这可能对欧元区造成连带影响。”

　　目前来看，俄罗斯集结大量军队依然在俄乌边境，丝毫没有因为欧盟与美国威胁制裁而后退的意思，后市相关制裁以及反制裁的口水战依然不可避免，作为俄、美这样的对立大国来说，若要将这一局势上升到“军事战争”状态，顾虑的地方会有很多，所以轻易的磨枪擦火事件预计不会发生，但“经济战”，“口水战”倒可以成为一种常态，这就确保了这一话题的热门度，并仍可能会对避险资产形成一个中期性支撑。

　　人民币汇价继续贬值

　　今天是中国央行实行扩大后汇率浮动幅度的第二天，美元兑人民币即期汇率早盘就升至6.19，打破了人民币扩大波幅首日创下的11个月新高记录，人民币对美元汇价与今年1月的低位相比已跌去2.5%。过去两个月的跌幅也创下人民币史上最高的两个月下跌记录。

　　对于人民币汇价，高盛团队分析预计，未来几周人民币波动性将加大，符合中国当局的目的，不过基于平衡性，高盛的基准预期是美元兑人民币到年底将轻微走强。

　　华尔街日报的报道则认为，中国在抑制因国外投资者投机人民币升值而导致的热钱流入，人民币贬值对那些押注升值的国内企业来说打击很大。

　　此前市场普遍认为，中国央行引导人民币走低是为汇改铺路，然而如今的市场波动反应可能本身就是对中国央行改革意愿的一场考验。

　　汇丰(HSBC)驻东京的外汇部门主管Kosuke Hanao称，中国政府正在试图引导人民币汇率市场化；人民币下跌也可以被视为一种经济刺激措施。中国决策者正在采取折衷的办法引导经济稳定发展，因为过多的刺激政策或导致经济过热，而严格的改革措施则会引发经济大幅放缓的担忧。

　　英镑面临生死24小时

　　英镑兑美元汇价本周持续走低，目前已来到1.66关口附近。在日内晚间英国央行宣布人事变动前，市场卖压一度显得较为浓烈。

　　英国财政部周二(3月18日)任命布罗德本特(Ben Broadbent)和Nemat Shafik担任英国央行(BOE)副行长。同时，二人还将加入货币政策委员会。布罗德本特将会接替毕恩(Charlie Bean)的位置，专责货币政策，自2014年7月1日生效。同时，Nemat Shafik将取代费舍尔主管市场和银行业务，任期自2014年8月1日起。

　　另外，英国财政部还引入Whitbread公司即将离任的董事长Anthony Habgood，命其主管英国央行的监管职责。

　　而值得一提的是，英镑汇价将在周三迎来一系列风险事件的考验。当天英国就业人数变化以及失业率、英国央行会议记录、英国年度预算报告均将陆续出炉。

　　英国前几个月享受着经济数据改善的胜利果实，英镑兑美元自1.48几乎马不停蹄地上涨至1.68；但英镑升值给贸易条件带来了挑战。受英镑汇率升值影响，一些经济数据可能开始差于预期，英国或许已深感高处不胜寒。

　　如果本周三就业数据可以延续良好的表现，则英镑兑美元可望重拾升势；但如果不及预期或者表现一般，英镑兑美元可能将屈服于长时间的获利回吐进而下行。

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