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究竟该如何去投资，很多投资者并没有深入地研究过这个问题。他们只是机械地买卖手中的股票而很少对持有股票的企业进行全面考察。 而投资大师巴菲特却不这样，他认为把投资当成经营企业是最佳的投资方式，因为一只普通股票代表着拥有该企业部分的经营权。所以，在选择投资哪一个企业和了解该企业值多少钱时，应将这些放入企业前景的标准中考察。他建议投资者要停止思考股市本身的问题，而应多思考当自己拥有这些上市公司时所需面临的经济问题。一个优秀的投资者，应执着于企业远景的选股智慧，并从别人的愚蠢行为中获利。换句话说，其他人无知的恐惧与贪婪，正是你利用他们犯错的机会获利的源泉。 同时，巴菲特忠告投资者并非只要全部信守规律就可以获利，而必须参考选择债券时所运用的“反向艺术”，去了解哪些该买与哪些不该买。他关于企业前景投资的事情，都与华尔街的说法差别很大：采取聪明的企业经营想法投资股票，将发现最蠢的事就是拥有一只股票然后期待它下周股价会上扬，其实等待市场走低而不是走高，才可能让你买到想要的上市公司股票；在超级市场的购物过程可以对你的投资理念有很大的启示；你会改变看法，从原先认定买了股票后就期待未来6个月会有2 5％获利的看法，改变成参与企业部分投资的心理，期待未来5～10年，每年维持1 5％或更好的复利报酬率，开始把股票当做债券，思考不同的利率状况；你将了解分散投资是某些人用来保护他们选错标的投资方式，并不是因为他们对投资有所领悟；你会发现很多投资者都非常乐观，但是没有一个在财务投资上获利丰硕。 巴菲特的投资理念是透过商业意义，以比较低的价位购买优秀的企业的股票。在巴菲特看来，所谓合乎商业意义即投资时担负最低的风险获得最高的年复利报酬率。巴菲特比华尔街其他经理人成功的几率高很多的原因，就是他像企业家一样追求长期利润，而他们则偏重短期获利。 伯克希尔公司的一个股东就曾经这样评价巴菲特： “对于他来讲，最典型的例子就是从价钱只有1美元的购买中获取2美元的收益。巴菲特教导我们， 。在价值的计算过程中，增长一直是不可忽略的组成部分，它构成了一个变量，这个变量的重要性是很微妙的，它介于微不足道到不容忽视之间。’看一看可口可乐公司全球性的发展就知道了。伯克希尔公司在2 0世纪80年代就买下了可口可乐公司，当时可口可乐公司的高盈利率收入所得仅仅是现在的一个零头。” 巴菲特不仅依照企业的内资价值来投资，而且他还对一个公司的资产负债表感兴趣，同时还对一些基本原理和一个公司的增长前景、竞争能力感兴趣。如果你要投资某个企业，就要看该企业的账目及获利状况，如果企业获利不错，就再衡量该店的获利是否持续稳定，或是大起大落。如果该店获利持续稳定，就去估计它的预期报酬率，然后再货比三家，以确认它是否是相对较好的投资对象。一旦确认就该马上行动。 如果巴菲特决定全部或部分入主企业投资时，他还会问自己这样的问题：这个企业预计能赚多少钱，而卖价又是多少?并且将这个答案作为他投资的基石出。 巴菲特认为投资公司有两种选择：一是经由配发股利方式发放现金，二是透过再投资方式发放股票股利，而后者将增加公司的隐藏价值。巴菲特说，从长期来看，这个隐藏价值会导致股价上扬。这个观点与大部分华尔街的专家不同，他们不认同未到手的盈余。在2 0世纪80年代早期他拥有的股票中，如伯克希尔公司每股股价5 00美元，不久之后每股股价就高达4．5万美元，而该公司仍未配发任何股利。股价的增加来自于企业隐藏价值的提升。获利高的伯克希尔公司，其隐藏价值的提升来自于巴菲特保留盈余转入再投资该公司。 巴菲特的这些经验告诉投资者，即使是个人少量资金的投资，也应该有企业经营的思维。看准了就要坚持，因为任何一只股票投资都不会一帆风顺，关键是研究的投入，事先要把功课做扎实。洋财网是一个主要以美股讨论为核心的美股论坛，论坛关注环球财经市场（尤其是美国股市，欧洲股市，外汇市场等）的变化，是投资者对各种新型金融衍生品的学习研究、美股开户的好去处。 (责任编辑：zhi) |
