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道氏所说的趋势变化可分为3种，分别为主要走势，次要走势和小型走势，这3种走势是同时并存的。要判别“牛市”或是“熊市”，便要看股价的主要趋势是上升或下跌，而每个主要趋势都可分为3个阶段，下文以牛市作解说例子。 牛市第一期：怀疑期 经济长期陷入困境，人们对股市悲观绝望，不惜盲目抛售，但一些有远见的投资者开始憧憬经济好转，在低位吸纳股份，价格便开始温和：地上升，但成交量却很薄弱。 牛市第二期：乐观期 市场对经济的评价逐步转好，公司的盈利亦见好转，投资者对前景的信心开始恢复过来，成交量亦开始配合股价上升，但不时会出现上落市，股市每每上升了一段时间之后，便会出现一段巩固期牛市第三期：狂热期。 经济已经全面复苏，股市在各种利好消息刺激下，一片欣欣向荣，即使有利淡消息出现，亦很容易会被消化，投机意昧浓烈的情况下，借钱买卖的金额亦会增加，成交量亦大增。这种炽热的买卖气氛，最终会将股价推高至脱离企业盈利的高位。 运用道氏理论需要注意的几点问题 投资者要善用道氏理论，有3点是要注意的： 1．趋势要与成交量配合 道氏认为成交量是次要的辅助指标，作趋势判断的时候，要看成交量是否配合。如在牛市之中，价格上升应配合成交量增加，价格下跌时成交量亦应伴随下跌。 2．洞悉先机要思路清晰 道氏的3阶段理论看似简单，但很多时能够确认大市趋势，股市已经上升或下跌不少。此外，由于完成整个趋势需时颇长，有的投资者会 在途中迷失了。如失去了分析牛市或熊市的能力，理论的好处亦会被削弱。 3．第三阶段须提高警觉 投资者错失第一阶段到第二阶段的升势，后果可能是少赚一点利润，但错过了第三阶段牛市出货的机会，到大市步入第一阶段熊市的后果则会十分严重，因为第三阶段牛市后，股市通常会出现急跌。事实上，每段期间的转折点并不十分明显，以港股1年前开始的牛市为例，笔者访问过数名股市专家，大家都表示港股已进入第二期牛市，但对于何时进入第二阶段则众说纷纭。正因如此，投资者在第三阶段应提高警觉。 任何理论都不是十全十美的，并且不能生搬硬用，要根据市场的特殊情况，灵活运用。 道氏理论时常会使用“第二猜测”，这是一种只要道氏理论家在关键时刻，产生意见分歧时，就会经常不断产生的指责。即使是最富经验，最细心的道氏理论分析家也认为，在一系列市场行为无法支持其投机立场时就有必要改变其观点。他们并不否认这一点——但他们认为，在一个长期趋势中，这样暂时l生的措旖所导致的损失是极少的。许多道氏理论家将其观点定期发表出来，有助于交易者在交易前后和交易时作一参考。如今美股开户，非美国投资者无需赴美进行美股开户而直接通过配资方的美股帐户查看美股行情进行授权交易。 (责任编辑：zhi) |
