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1．资产的估值应该是一个很宽的区间.比如．一个股票的合理估值可能是3～i0元.在这个区间任何价格都很正常．而且．有时它还可以超出这个区间.我们投资者应该尽量留足安全边际．尽量在低端购买．不要在7～i0元时追买.否则．我们可能会血本无归.我们经常看到分析师在股票突然跌了一半时调低目标价格．就是这个原因.在买股票之前．我们要问自己一个问题： “它可能跌一半吗?” 2．周期性股票的估值必须打很大的折扣.也许．多大的折扣也不过分.过去3～4年．股市慢慢教会了我什么叫周期性股票．什么叫真正的公用事业股票(注意．中国的发电企业是制造企业和周期性企业．不是公用事业).如果大家想做些比较．看看金风科技、钢铁股、汽车股、化学股这几年的表现．就明白我的意思了.我投资的有几个重仓股(新奥能源、中国燃气和粤海投资)可以算得上公用事业或者说它们的周期性不强．去年它们帮了我的大忙.我很感谢它们. 3．选公司很重要．选行业好像更重要.比如．我过去几年一直持有几个地产股：宝业(2355．HK)、建业地产(0832．HK)、中渝置地(1224．HK)和天安(0028．HK).它们的管理层的敬业让我很放心．但是．我照样大亏其钱.巴菲特曾经说过．在选股时．骑师不如马本身重要.可是在实战中我往往忘记这一点.价值陷阱深不见底 什么叫“价值陷阱”?一个下跌了80％的股票还可以再下跌80％。我本来以为我早就明白这个道理的。但是，我开始怀疑自己了。 几年前，我买了很多三林环球(3938．HK)的股票，因为它在马来西亚、新西兰和圭亚那的森林很值钱，它的估值低得让人难以置信!我苦苦等了3／#，一直亏钱。去年，日本地震之后，股民们开始大谈日本重建。而三林环球正好把木材出口到中国和日本，所以，分析师强烈推荐，股价突然大涨，我终于把解放军盼到了!我卖光了，发誓以后永远不再看它。一阵热风过后，它的股价又创下了历史新低……和更低!在股市，投机是坏事，不过，别人的投机对我们是好事。 未来几年．我会采取何种战略? 1．我想把持股个数从20只减少到lO只左右.如果持有太多公司．我会跟踪不过来.不熟不做.套话.过去一年．我把好公司卖掉了．留下了一堆不争气的阿斗.这是冀型的错误.彼得·林奇(Peter Lynch)把这种愚蠢叫做：在花园里．把花剪掉．却给杂草浇水.我准备择机把好公司再买回来．把杂草拔掉.不争气的阿斗可以害你到永远. 2．还是多持有一些公用事业和跟经济周期关系比较弱的公司.在行业选择上．继续强调未来3--5年的健康发展．少看短期(比如l～2年)的情况.少看新闻．少看研究报告．少做交易. 3．继续和坚决地忽略公司重tEt自9炒作．忽略财政政策、货币政策、通胀率和汇率政策. 4．逼迫自己少看利润增长率．多看利润率.专业美股论坛为你提供美股最新行情及精准美股数据、美股开户等。 (责任编辑：zhi) |
