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现代投资大师格雷厄姆在研究投资行为的时候，提出了价值与价格之间的关系，投资者买入股票基于公司的基本面和内在价值，确立了安全边际。 巴菲特作为格雷厄姆的学生，继承了老师的风格，并发扬光大。他认为买的东西好，价格合适，何时卖不重要，因为你本来就留足了空间。 记住，买入股票的价格是重要的，凡是价格超过其内在价值的股票，你的赢利梦想不仅要破灭，而且可能带来亏损的结局。也就是说，当股价上涨的速度超过公司成长的速度时，必然带来股价的下跌。任何商品或投资产品，凡是被低估，就会吸引大量的资金蜂拥而至，最后的结果就是要被爆炒。目前，几乎所有的投资产品或商品都已经被炒过了，如绿豆、大蒜、黄玉、黄金、字画、钱币，等等。 笔者有个朋友，曾在2012年3月、4月的时候，他问我买什么，我说买兴业银行，业绩那么好，估值那么便宜，就是分红也超过了银行的存款利息，于是他就买了i 0000股兴业银行的股票，但当听到网络和报纸上的宣传报道，兴业银行受地方融资平台和经济下行的影响，业绩肯定要下滑，于是他害怕继续下跌，亏损了几毛钱将其股票卖了。到了2013年3月份，当看到曾经卖出的兴业银行涨得那么欢，心里非常难受，告诉我说，哎呀，太后悔，没有把兴业银行给捏住，不然的话，我要赚七八万元。仔细分析该朋友的行为，他敢于在价格低估的时候买入，而其错误在于被舆论所左右，沉不住气，心里发慌，将到手的收益拱手送人。该朋友身上的弱点，实际上也许是大多数投资者的弱点。 因此，安全边际最核心的是，公司股票价格要被低估，即买入的股票要物有所值，才属于投资的范畴。投资者需要克服的是，当买入被低估的股票以后，尤其是看见别人的股票涨得欢，而自己的股票就是不涨的时候，不能有“家花没有野花香”、 “这山望着那山高”的思想，要耐得住寂寞，要相信只要被低估，只要有价值，上涨是迟早的事，不要急，“心急吃不得热豆腐”。 安全边际是投资最核心的原则，也是投资成功的基石。坚持安全边际的投资者，能够带来好的收益。 没有安全边际，买卖股票，那不是投资，是对自己和家人不负责任的表现，最后得为自己的行为埋单。 当然，要准确判断一种证券的价值对多数投资人来讲是有困难的。最简单的办法，就是由市盈率、市净率来判断。选择在行情不好的时候买入，是比较好的选择。选择更好的行业、更好的公司、更好表现的股票，更是你应该做的事情。 也许有人认为，认真做技术分析，可以依据所作的技术分析，高点卖出低点买入，在股市上大显身手。如果是这样的话你就错啦。为什么?因为技术分析往往是“事后诸葛亮”，是根据过去的结果预测未来，而未来本身不可知。 买入的时点很重要，当股市或股价正处于底部的时候，你赚钱的概率就大得多，相反，就可能亏钱。如，2012年10月4日创下的l 949点，与2005年998点、2008年1 0月份的1 664点非常类似。笔者与许多朋友讲这是个非常坚实的底部，而且这个点位将是新一轮牛市的起点。 股市有自身的运行规律，涨多了跌，跌多了涨，其背后的根本原因是，估值。估值高了，就跌，估值低了，就涨，凡是股市偏离了正常方向，就要进行修复，就这么简单。从估值看，2012年11月2 1日上证指数平均市盈率l0．98倍，比美国股市长期价值中枢市盈率16．5倍都低。从上证180N数看，2012年1月6日市盈率为10．58倍，bb2005年12月6日14．33倍乖n2008年11月4日10．60倍都要低，比同期美国标普500数13．61倍低。洋财网的专业团队给投资者提供即时的讯息和专业的市场评论、每周的交易数据公告、美股交易员培训、美股开户等，为投资者确保股市投资受益。 (责任编辑：zhi) |
