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证券市场上的运作资金，主要来源于国内居民储蓄资金转化、民营企业剩余资金、国有企业的资金、各类证券投资基金的资金、券商的资金和银行的借贷资金，以及某些通过某种渠道流入的国外游资等。庄家需要操纵某只股票，其坐庄过程中所需要的资金流量是巨大的，这些巨额资金是控盘主力庄家得以生存的生命线，也是唯一决定控盘主力庄家最终获利与亏损的强力支柱。这些巨资的来源，除了他们自身所拥有的那一部分能够自主调控的资金之外，其他最主要来源就要根据其自身的庄家形态来决定了，但一般都不外乎如下几种渠道．4①要求券商配合融资坐庄；②用股票向银行抵押贷款坐庄；③几大市场操作机构联手共同坐庄；④券商挪用用户保证金坐庄；⑤上市公司上市时坐自己股票的庄。 庄家资金来源的构成情况，决定了庄家手头的资金多数属于拆借、信贷等短期资金，而长期资金则相对缺乏，这就使得股市的短期化行为较为突出。资金是做庄的先决条件，是庄家的生命线，如果没有资金，则其他一切都无从谈起。因此，除了正常渠道的资金以外，庄家的资金往往还另有来源。违规资金一直是市场关注的焦点问题。有的金融机构通过高息拆借、转存、委托经营、非法集资等形形色色的手法，违反规定将资金进入股市，为庄家在股市兴风作浪提供了条件。早些年证券公司给庄家大户透支炒作提供方便，对股市的过度投机起了推波助澜的作用。但近年来随着证券市场的逐步规范，投资主体的多元化日渐显现。 2 009年，央行实行宽松的货币政策，在保持物价稳定的同时，加大信贷支持力度，增加信贷投放总量，促进经济增长。仅2 009年上半年半年时间，各大银行的信贷额度就达到数万亿之多，而部分机构将巨额的信贷资金违规挪入股市，这部分资金在短期时间内形成了新的坐庄资金。 《珠海特区报》2009年8月6日的一篇文章《20％的信贷资金流入股市》就以社科院的报告为依据计算，2 009年1～6N，有大约l．47万亿元的信贷资金流入股市。 庄家的融资 庄家在坐庄过程中，由于现实中众所周知的原因，控盘主力庄家自身所具有的资金总量，毕竟还是有一定程度上的限度。坐庄资金随着庄家策划的所有操作逐步地铺开、深入，也就会相对地日渐收紧。为了促使他们自己的资金收益率能够进一步实现最优化、最大化，巨大的资金需求量也常常使得庄家会有某种临时阶段性的资金紧张。这样一来，融资自然也就成为他们的家常便饭，融资渠道的畅通与否也就成了决定控盘主力庄家成败的关键性因素。 事实上，对大多数的投资者来说，庄家们的融资方式并不是一个秘密，不少企业或是资金量在5 0万元以上的投资者或许都曾参与过庄家的融资。庄家的资金有一部分是自筹的，但大多数是通过企业或是个人间接从银行贷款获取。这种融资的模式大体如下： 如果有企业以投资某个项目为由，向某银行借出1亿元人民币，那么庄家为得到这1亿元的资金，在企业同意的情况下，由庄家向该企业在某证券营业部开立的资金户头里打入资金总额的2 0％，9D 2 000万元人民币，那么企业在证券公司的资金账户里便有了1．2亿元人民币。根据双方约定，庄家便可以对这l．2亿元资金进行操控。由此，庄家顺利地将市值2 000万元的股票放大成了1．2亿元。 在双方的合作中，庄家与提供资金的企业、个人或是机构都会约定，一旦股价下跌至其购入面值的1 0％，可以进行平仓。而券商在其中扮演的是中间人角色，并承担着监督的职能。 向庄家提供资金的企业或是个人可以得到大致如下的回报：保底收益l 0％，如果还有更高利润，则按一定的比例再分成，在10％～20％的企业与庄家之间按6：4的比例分成，20％～30％按5：5，高于30％按4：6分成，具体的情况根据庄家对资金需求的不同，会有不同的收益比例。 从表面上看，企业或是个人是不可能吃亏的，但事实不是如此。在股市没有大跌时，许多人都不会意识到这种模式的资金链具有很大的风险。2 0 0 7年股市下跌后，大量出现跌停，庄家无法出货。在这种情况下，到了接近庄家融资时的股票价位，大多数人都执行了平仓的命令。随着股市的下跌，卖盘不仅没有减少反而越来越多，最后产生了非理性的暴跌，这也是那些庄股会有十几个、甚至是二十几个跌停产生的原因。如图1—1，SST华新(000010)在2007年年底至2008年年底的熊市中，多次出现连续非理性跌停的局面。 庄家的资金还有部分来自其各分仓所在的证券营业部。为吸引庄家到营业部进行交易，营业部作为交换条件提供配套资金。另外还有就是帮助锁仓的资金。这部分的资金一般掌握在投资者手中，庄家与其协议在某个规定的时间不出售股票，到最后出售后按其买入股票时的市值多还少补，然后由庄家再行支付2 0％或是更高的回报。 在这种融资模式的运作下，一个庄家可以从少量的自有资金开始，通过控有一只股票的流通股，在无法出货的情况下，利用对敲将其市值几倍或是十几倍地拉升，然后再以该市值的股票向银行抵押，进行另一次的资金放大，然后用获得的资金去偿还前期融来的资金，并对其他只的股票再进行控盘，后进行雷同的运作，最终形成了如“中科系”这样由同一庄家控制的资金链式庄股系列。 这种资金链的连接是非常脆弱的，环节中涉及了太多的资金提供方，一旦有一个大笔的资金试图退出，那么在股市下跌的情况下，就会像多米诺骨牌一样，引起连锁反应，并最终引起整个股市非理性的暴跌。专业美股论坛为你提供美股最新行情及精准美股数据 (责任编辑：zhi) |
