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一、风险评估的原则 1．风险评估的结果只能是一个大致的参考值 虽然风险评估的目的是测算某种不确定因素导致投资收益减少的程度，但是。不能奢望它能够给出一个十分精确的数学答案，使评估的结果与将来的实际情况完全一样。更多时候．评估者获得的是比较各种股票风险度的参照值，根据这些具体的参照值，投资者大体了解哪种股票的风险较大，哪种股票的风险较小一些。 2．风险评估的结果很可能会发生变化 风险的变异性决定了任何一种股票的风险程度部是可以改变的。而风险程度低的股票可以因为某些原因，比如企业经营管理水平的下降而成为风险程度高的股票；反之，风险程度高的股票也可能会因为一些因素的变化而成为低风险的股票。所以，对风险的评估要有连续性，要定期地核对．修正其评估结果。 3．评估风险的方法通常是根据风险变动的 一般规律或者计量经济学的定理设计的。然而，在不同时间、不同的地点、发生在不同类型股票上的风险．总有一定的特殊性。所以，在应用风险评估的结果进行投资；夫策时要注意到这一点，避免以简单的形式逻辑推理替代辩证逻辑思维，做出错误的选择。 二、风险评估的方法 风险评估的方法有多种多样，主要取；夫于评估的意图、评估对象和评估的条件j投资者可根据自己的情况作出选择．也可以综合运用多种方式来进行。目前比较常用的评估方法主要有以下几种： 1．专家调查法 专家调查法又称德尔菲法。它是本世纪40年代由美国兰德公司研究人员赫尔默和达尔奇设计的一种信息调查法．以希腊名城阿波罗神殿所在地德尔菲命名。这一方法的基本特点是：以问卷形式向众多的专家个别征求对某事的看法，在此基础之上作出决策德尔菲法调查的对象范围很广，这可以保证所收集的信息具有权威性和普遍性；同时，它所进行的调查是个别进行的．可以避免专家的立场相互干扰，保证信息的代表性和客观性。多年来。这种方法被人们普遍运用到股票风险评估之中，投资者利用这种方法广泛地听取有关专家，比如证券市场分析师、证券报刊的专栏撰稿人、证券咨询人员、证券业管理者和证券从业人员。以及教授、学者等对当前投资利弊与风险度的分析意见，从中归纳出带有某种倾向性的结论，供投资者决策时参考。 2．经济计量评估法 经济计量评估法是将计量经济学原理运用到股票投资风险评估中。它认为，投资者在从事股票投资时，对未来的收益状况都有自己的预期，而未来实现的收益与预期收益之间往往存在着差异，即实际收益可能大于或小于预期收益。预期收益呈负方向变动的可能性和变动的幅度。就是股票投资风险。股票投资的预期收益变动的可能性及其变动幅度，可以借助数理统计中概率分布和标准差的概念来描述。这样。对股票风险的评估就转化为求预期收益之变动的概率分布与标准差的计量经济问题。股票未来可能收益的概率分布的均方差或标准差反映的是股票投资总风险量，然而，总体风险是由系统性风险和非系统性风险两部分组成的．在许多情况下，分别判断系统性风险或非系统性风险对选择股票投资对象更重要。经济计量评估方法运用多种数学模型，如资本资产定价模型、资产多样化模型等对此进行了测算。创立了以J3系数测算单项金融资产系统性风险，进而测算出其非系统性风险的方法。经济计量评估方法评估股票投资风险的另一条途径是利用相关分析模型，探讨各种经济自变量与因变量股票风险之间的关系。从而在已知某些自变量数值的条件下，来确定股票投资风险变量的值j3．财务指标评估法对于大多数股票投资者来说，这是一种比较直观容易掌握的风险评估方法，它主要用来评估股票的非系统性风险。财务指标评估法的基本原则，是利用企业财务报表和市场价格提供的信息，来编制或挑选的一套指标体系，它反映企业的经营业绩和企业发行的股票的质量，在此基础之上．通过比较和动态的分析，加入评估者的主观判断，确定股票的风险度。财务指标可以是绝对量指标，如反映股票收益量的指标；也可以是相对量指标，如反映股票收益变动水平，偿债能力大小的各类比率等。常用的财务指标一般有三类：第一类是股票盈利能力指标，它包括每股收益、每股股息、派息率、市盈率和投资收益率等；第二类是企业偿债能力指标，包括流动比率、速动比率、现金比率、应收账款周转率、存货周转率、自有资金比率、负债比率、股东权益对总资产比率、负债对股东权益比率、周转资金比率等；第三类是市场价格趋向指标，其中主要的指标是股票价格指数。洋财网的专业团队给投资者提供即时的讯息和专业的市场评论、每周的交易数据公告、美股交易员培训等，为投资者确保股市投资受益。 (责任编辑：zhi) |
