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正如查尔斯·道所说的那样，日常波动是与“主要趋势”和“次要趋势”同时存在的，并且常常贯穿于这两种趋势之中。我在这里必须指出，如果是针对单只股票进行投机交易的话，那么平均指数是会有误导作用的。设想一下，如果一位投机者根据平均指数的预示，认为在1 90 1年5月将出现次级折返走势(多头市场中的股价下跌现象)，并且根据这一观点在所有股票中选择了北太平洋铁路股票进行卖空，那么将会出现什么结果呢?事实上，一些股票交易员的确做出了这样的举动。那么可以说，如果他们能在6 5点时止损补仓的话，就算是很幸运了。 在实际应用过程中，道氏理论发展出了许多规律。其中经过证实并被认为是最正确的一个规律就是：两种平均指数是可以相互验证的，当它们表现不一致时，市场上不会出现“主要趋势”，也很少会出现“次要趋势”。仔细观察这些平均指数，我们将会发现，有时在一段时期内，股票价格只在一个很小的区间范围内波动。例如，工业板块在70点与74点间震荡，铁路板块在73点与77点间震荡。技术分析中称这样的现象为“做线”。经验告诉我们， “做线”通常暗示着市场正处于股票派发期或股票累积期。当两种价格平均指数跃过了这条线的高点时，那意味着强劲的多头市场即将到来，或者也可能意味着空头市场里次级反弹即将到来。例如，在1 92 1年，这一现象就暗示了那场一直持续192 2年的多头市场的到来。 相应地，如果两种价格平均指数跌出了低点，那么毫无疑问，股票市场已经到了被气象学家们称作“饱和点”的位置，暴风雨随后将至。多头市场中将出现次级下跌，或者出现l910年10月那样的主要下跌趋势。1914年股票交易所关门停业后，工业股票价格指数的构成股票从l 2只上升成了2 0只。这样一来，平均指数似乎有些混乱，因为工业板块中新加入了像通用电气这样的股票，这种股票的大幅波动将带动工业板块波动加剧，远远超过铁路板块的波动幅度。不过，我们也不必担心，平均指数的研究者们研究过这2 0只股票在历史上的波动情况，发现其实他们的波动与之前选取的l 2只股票的波动情况一致，甚至每天的波动高度都是一致的。如今美股免开户交易，非美国投资者无需赴美进行美股开户而直接通过配资方的美股帐户查看美股行情进行授权交易。 (责任编辑：zhi) |
