许多投资者在购买股票时，喜欢追涨杀跌，到头来买在高峰处，卖在山谷底。这是亏损的主要原因，也是多数投资者致命的弱点。即便是一家非常优秀的公司，支付过高的股价，也是一种错误的投资行为。

巴菲特对美国通用电气公司非常赞赏，为世人所皆知。巴菲特说：  “通用电气公司是美国面向世界的标志性企业。数十年来，他一直是通用电气公司及其领导人的朋友和赞赏者。”赞赏归赞赏，操作归操作，巴菲特在赞赏之余，始终未出手，原因是通用电器公司的股价一直在高位。在2 000年科技网络泡沫中，通用电气公司股价一度见到60 美元。次贷危机发生了，通用电气公司股价已拦腰折断，下跌至2 0美元附近，达到1 0年来最低点，这时巴菲特也并不是简单买进普通股，而是认购了通用电气3 0亿美元的优先股。我们知道，所谓优先股，是相对普通股而言，主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。在分配利润时，拥有优先股的股东比持有普通股的股东分配在先，而且享受固定数额的股息，即优先股的股息率都是固定的，普通股的红利却不固定，视公司盈利情况而定，利多分多，利少分少，无利不分，上不封顶，下不保底。比如2 008年，巴菲特用5 0亿美元买入高盛优先股，高盛给巴菲特的红利收益(即利息)1 0％，且巴菲特选择的是永久性优先股，而只要巴菲特不退出，就可以永远拿1 0％的股息，当然，如果高盛破产，他的投资也无法兑现，但如果不破产清算，优先股将有权获得清算赔偿。由此可见，巴菲特投资不但在股价极低位买进，且获得优先股，巴菲特的投资精明可见一斑。

从巴菲特的投资生涯中，不难看出，他等待好公司出现好价格的例子，有好多好多，如果没有出现上述情况，巴菲特并不着急，他认为只要耐心等待就可以了，凡正手握现金，机会总会来临。巴菲特投资美国富国银行也很能说明问题。富国银行，历史悠久，1852年成立，在20世纪90年代时，其股价一度高达86美元，在经济危机中，投资者担心作为所有加州银行中房地产贷款最多的银行，富国银行是否承受起巨大的房地产贷款坏账损失。结果，投资者预期蔓延，富国银行股票暴跌，4个月时间股价跌至4 1 3美元，跌幅达48％。而此时，巴菲特早已盯上了富国银行，他终于以5789美元的均价买入了大量富国银行的股票，以后还进行了不断追加。用巴菲特的话来说：  “以大大低于内在价值的价格，集中投资优秀企业的股票并长期持有。”

巴菲特之所以能在优秀公司股价低位时买进，是他以独立思考、敏锐洞察的眼光，及时发现市场错误，并利用市场错误，在市场恐随性抛售时，发现巨大的安全边际。巴菲特说：“关键是利用市场，而不在于被市场利用。”巴菲特总是能在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪时恐惧。股市中群体效应、跟风操作盛行，许多投资者不善于独立思考，盲目跟风，这种盲从于市场的错误理念，为亏损埋下了种子，这是因为投资者在操作时只顾盲目追高，却不去分析是否购买了一支股价过高的股票，而股价过高，那就意味着失去了安全边际的保护，到头来亏损的只能是自己，所以要逐渐养成独立思考、不盲从跟风的好习惯，把功夫下在多研究公司基本面上，极力寻找优秀公司的股票，这样才能避免亏损。

为了避免大规模的亏损，投资者就要学会每一次操作都要审l真思考，精耕细作，时机不成熟不要急于操作，这是避免操作失误、造成亏损的基本保证。我们知道，投资是一场马拉松比赛，不是百米冲刺。资金的积累，是个渐进的过程，绝不是一夜暴富。一次操作失误，不但资金受损，而且心态也搞乱了。所以巴菲特特别告诫投资者一定要耐心等待投资机会的到来，切不可盲目操作，急于求成。

巴菲特说：“许多投资人的成绩不好，是因为他们像打棒球一样，常常在位置不好的时候挥棒。”巴菲特用著名击球手威廉姆斯的例子给投资者讲如何掌握投资时机。  《击球的科学》一书就出自威廉姆斯之手。有人曾说，威廉姆斯等球时间比别人多，是因为他要等一个完美的击球机会。这个近乎苛刻的原则可以解释，为什么威廉姆斯取得了在过去7 0年里无人能取得的佳绩。巴菲特十分赞赏威廉姆斯，是因为威廉姆斯的击球技巧吸引了巴菲特，威廉姆斯将棒球场的击球区划分为7 7块小格子，每块格子只有棒球那么大。当球落在最佳方格时击球，效果最佳；当球落在最差方格时，此时击球，只能击出最差成绩。巴菲特把巴威廉姆斯的击球原则运用到投资上，极力寻找最佳投资时间，他甚至建议投资者使用一张只有2 0个格的“终身投资决策卡”；规定一生只能作2 0次投资抉择，每投资一次就剪掉一格，以提醒投资者准确把握投资机会，这和巴菲特建议投资者使用“卡片打洞”道理一样。

巴菲特总是循循善诱地告诫投资者，为了避免亏损，在投资决策时，一定要三思而后行，决策的正确与否，直接关系到投资的成败。因此他提倡学习威廉姆斯的击球方法，等待最完美的击球机会，这是一个苛刻的原则，巴菲特善意的提醒，苦口良言，很值得我们效仿。

巴菲特总结自己投资经验，总是把风险放在首位，他说：“成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢。记第一、第二条。”多么简单的忠告，可谓金口玉言，苦口婆心。一个交易日内美股交易员的奋斗，就是要努力把握各类美股行情，为投资者获利。