中国股市成立二十年来，为中国经济稳定增长做出了巨大贡献，同时也为亿万投资者提供了一条投资渠道。但是参与股市的投资者大多数亏损，这是一个很严重的社会问题，因此，有必要认真分析和探讨。

中国股民之所以亏损，原因是多方面的，是一个很复杂的问题，但有两个原因应该能取得共识，这就是要从管理层和股民这两个主体去寻找原因。

从管理层上说，这是股民亏损的外在原因，但外因对内因起促进和延缓作用，那就首先分析管理层的原因，我们认为主要有三：

一是管理层指导思想上的失误。多年来，管理层思想根源，他们监管的是如何使更多的公司顺利上市，顺利完成融资，保证和促进我国经济平稳向前发展，这无疑是正确的，这只是一方面，另一方面就是在保证融资的基础上，使参与股市的主体广大股民有钱可赚，有红利可分，能正常享受上市公司的回报，从管理层上讲，他们的任务就是要使上市公司和股民协调发展，利益共享。现在的问题是，我们的指导思想很明确，主要是保证融资顺利进行，这是重中之重，是硬指标，雷打不动；而至于广大股民的利

益是个人行为，管理层不过问股市涨跌，也不负责股民盈亏。从实质上讲，就是在指导思想上把人民利益和国家利益对立起来，割裂开了，正因为如此，许多政策都是保证、保护企业如何上市，融资如何不问断，至于股民的亏损那只是个人行为了，这是造成股民亏损的最主要的外在原因。

二是政策上的偏差。由于指导思想上的失误，必然带来政策上的偏差，那么，在政策上主要保证新股顺利上市。并且超常规发行势在必然，我们可以看看每次超级大盘股的发行，必然以大盘大幅下跌为代价，以广大投资者资金缩水为代价。这在k线图上留下了不可磨灭的印记。而对广大投资者的保护，只是一句口号而已，只是走走过场，玩点文字游戏而已，实质上的措施，政策上的呵护，不知体现在哪里。中国股民得不到政策上的保护，在制度上得不到保障，他们始终处于弱者地位，往往表现出无耐，失望，甚至绝望，眼瞅着自己本来就捉襟见肘的资金所剩无几。尤以最近三年来，无不表现出中国股民极大的忍耐度，忍受着资金损失的痛苦，心灵上的创伤越来越重，由此可见，保护投资者的利益是应该落到实处的时候了。

三是监管上的漏洞。由于我国证券市场才刚刚起步，许多规章制度还不完善。这就使证券犯罪有机可乘，最近几年证券界揭露出的大案，比如欺诈上市“老鼠仓”、

“黑保代”、  “抢帽子”，有些案件，骇人听闻，比如北京首放黑嘴王建中，采用“先行买入证券，后向公众推荐，再卖出证券”，非法获利l2 5亿元，被中国证监会开出史上最大一笔罚单，没收非法获利l 2 5亿元罚款l 2 5亿元。史上最大“抢帽子”操纵案件，涉案证券账户148个，动用资金20亿元，交易股票5 52只，累计交易金额571亿元，非法获利42 6亿元，他们私自联络1 0家证券公司，8家证券咨询公司，以及3 0名证券分析师，使无数投资者深受其害。这一方面反映了证券市场犯罪猖狂，另一方面也反映了监管上的漏洞。如今美股免开户交易，非美国投资者无需赴美进行美股开户而直接通过配资方的美股帐户查看美股行情进行授权交易。