封闭式基金两类投资机会-高折价率带来投资机会_洋财网_美股洋财网_美股交易员

(1)股市制度性变迁为封转开题材的炒作提供了良好的市场氛围。市场制度的变迁实际上主要体现在制度的完善和实施。从基金业的发展看， 2004年已经出台了《证券投资基金法》，为封闭式基金转开放提供了法律保障。但目前还没有可操作性的实施细则，主要是实施的条件还不太具备。不过可以预期的是，随着市场的发展，在整个市场游戏规则正在重构的大背景下相关实施程序的指定和启动应是一个趋势。 (2)封转开博弈条件正朝有利的方向转化。从国内情况看，封转开能否实施取决于基金持有凡主要是保险机构)、基金管理公司以及监管层三方的博弈。此前尽管《证券投资基金法》已经扫清封转开法律障碍但是实施起来有难度：一是基金管理公司不配合，主要托辞是管理层没有颁布具体的实施办法二是管理层对封转开的实施有所顾虑。因为从台湾封转开实施的情况看台湾80％的封闭式基金实施封转开之后遭到了巨额的赎回这对市场资金面造成很大的影响。国内封转开实施的话，也可能出现这种结果这显然是与管理层发展机构投资者的思路是相悖的，同时也可能引起市场的大幅震荡，这是造成封转开实施细则迟迟不能出台的主要原因。不过，目前来看上述情况都有向好的方向发展的趋势：一方面市场环境的改善会逐步}-fin管理层的顾虑。2003年以来在大力发展机构投资者思路的指导下基金业取得了快速发展，主要表现在开放式基金规模的迅猛增加萁管理资产的规模已经大大超过了封闭式基金，开放式基金已经取代了封闭式基金的主导地位。另外随着保险资金、企业年金、社保基金等长线合规资金的相继入市，实施封转开(当然是先试点，在逐步展开)对市场资金面带来的冲击会明显降低。二是QFIl投资封闭式基金的规模在加速扩大。QFIl投资新兴市场的封闭式基金主要是基于封转开预期下的套利。当QFII在封闭式基金上的投资达到一定规模具有较大的话语权的时候封闭式基金封转开将迎来较好的实施契机所谓外来的和尚好念经。 (3)到期封闭式基金何去何从已经成为很现实的问题。从封闭式基金的封闭期考虑，部分基金即将陆续到期。尤其是基金兴业2006年即将到期是清盘还是变为开放式基金?无论怎样，基金的交易价格会显著上升，折价会变小。如今美股免开户交易，非美国投资者无需赴美进行美股开户而直接通过配资方的美股帐户查看美股行情进行授权交易。 (责任编辑：zhi)