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3．债券的一级市场
债券的发行与股票类似?不『一J之处主要有发行合|一j节
和债券评级两个方而。同时，由于债券是有期限的，因而其
·级市场多J’·个偿还环节。
(1)发行合同书
发行合同书也称信托契据．是醴明公刊债券持有人和
发行债券公司双方权益的法律文件，由受托管理人(通常是
银行)代表债券持有人利益监督合同书巾各条款的履行。
债券发行合同书一般很长，其中各种限制性条款占很
大篇幅。它一般可分成否定忡条款干¨肯定惟条款。
①否定性条款
否定性条款足指小允许或限制股东做某些事情的规
定。最·般的限款性条款是有关债券清偿的条款，例如利
息和偿还基金的支付，J!耍公司小能按期支付利息或偿还
基金，债券持有人就有权要求公一立即偿还全部债务。
典型的限制性条款包括对追加债务、分红派息、营运资
金水平与债务比率、使用同定资产抵押、变卖或购置同定资
产、租赁、I?资以及投资方向等都可能作卅不同程度的限
制。这些限制寅际上是对公司设置某些最高限。
有些债券还包括所谓“交_艾违约”条款。该条款规定，
对于有多笔债务的公司，只要对其中一笔违约．则认为公司
对全部债务违约。
②肯定性条款
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