|
，不仅包
括历史的价格信息，而且包括所有与舱票有羌的
公开信息，则为半强式有效。在这样的市场中，对
一家公司的财务报表、股息变动及其他任何可岱
开获得的信息进行分析均不能获得超额利润，因
而基础分析将失去作用。在这种情况下，除非投
资者了解内部信息并从事内幕交易，否则他不可
能得到比购存投资策略更高的回报。
对于半强式有效，实证检验的结果大体表明
公开信息能迅速反映在现时市价中，以致它已成
为金融计量研究中即使不是普遍的、也是为一般
人所接受的原则。
3．强式有效(Strong Form Efficiency)
若股价充分反映所有公开的和内部的信息．
即信息集是完全的．则为强式有效．在这样的市场
中，投资者不可能拽到一种好的方法得到反常
回报。
由于内幕交易通常能非法盈利，因而强式有
效假说遭到驳斥就显而易见，不过，还是有大量文
献表明，西方舱市在某些方面接近强式有效。而
众多学者对国内股市的实证检验表明，我国艘市
处于弱式有效。
(资料来源：史树中：《金融经济学十讲》．卜海人民出
版社2004年版．第l91页)
2．股票发行市场
股票发行市场是指通过发行股票进行筹资活动的市
|
