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(4)同业拆借的期限与利率
同业拆借·般为隔夜市场，期限通常为1～2天．多则
1～2周，一般不超过1个月，但也有少数为l～6个月或接
近1年的。拆借市场上的利率由资金供求双方的力昼决
定。同业拆借的拆款按El计息．拆息额占拆借本金的比率
称做“拆息率”。拆息率时刻都在变化．灵敏地反映着货币
市场卜_的资金供求状况。拆息率足货币市场卜_其他利率定
位的重要参考利率。另外，巾火银行通过公开巾场操作，即
通过买卖证券调节银行超额存款准备金的供给?从Ⅲ控制
同业拆借市场利率，进m达到影响市场利率的货币政策目
的。当中央银行大昼父八债券时，商业银行的超额准备企
会增多?即同业拆借市场卜_的资金供给增多，使得拆借市场
利率下降．由丁拆借利率的基准利率地位，市场利率也将受
其影响I(Tj l--降；反之?若中央银行大量卖m债券?市场利率
将上升。另·方面．通过拆借市场利率的变化我们可以推
测中央银行影响经济走向的政策意图。
罔际货币市场卜_，最重要的同业拆借利率为伦敦银行
同业拆放利率(London]nterbank Offered Rate．简称Ll．
BOR)和伦敦银行同业存款利率(London Inlerbank Bid
Rate，简称LIBBR)，两者之间一般相差0．25％～0．S％。
伦敦银行同业拆借利率足伦敦金融市场卜_银行问相互拆借
英镑、欧洲美JC及其他欧洲货币的利率。其他同际性贷款
或证券买卖常常以此作为基准利葺砬。除伦敦银行l—j、Ik拆借
利率外．在业洲货币市场卜_有影响山的拆借利率是香港银
行l—J、【卜拆放利葺砬(H IBOR)和新』Ju坡银行|一j、Ik拆放利率(S1．
BOR)。
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