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1．宴际利率理论
凯恩斯主义…现之前的古典学派的利率理论土要从储
蓄和投资等实物因素来研究利率的决定．因此．现在被称之
为实际利率理沧。
该理论认为．贷放的资金来源于储蓄．而储蓄意昧着人
f『』要推迟现在的消费．但是F白丁“人性不耐均f慷俐．人f『』更
注意现在的消赀．为此必须对这种“等待”或“延迟消赀”的
行为给予一定的补偿。这种补偿就是“利息”。一般来说，
补偿越大，意味着利率越高，人们越愿意储莆，因此储莆是
利率的增函数。贷款的需求主要来白十投资．投资量的大
小取决干投资预期同报率和利率的关系。“1利率降低时，
预期叫报率大于利率的nf能性增大，投资需求也会增大．固
此，投资是利率的臧荫数。
泼理论认为，储蓄代表资奉的供给．投资代表资奉的需
求，利率就是资本的使用价格。资本的供求决定了均衡利
率。因此，在市场经济体制下，利率具有自动诰』节的功能，
使储蓄和投资趋丁一致。我f『』州罔4-9束描述这种关系。
2．流动性偏好理论
凯恩斯学派的溉动性偏好理论(1iquidity preferen(：e
thcou)“为利率不是抛定丁储蓄和投资的相互作州，而是
南货币量的供求关系决定的。凯恩斯学派的利率理论是一
种货币理论。
流动性偏好利率婵论认为，利率决定于货币数量和一
般人的流动性偏好两个固素。凯恩斯认为．人们在选择其
财富的持有形式时．大多数倾向于选择货币，因为货币具有
完牟的流动性和最小的M险性，而通常情况下，货币供应量
是有限的。人们为了取得货币就必须支付代价。所以，利
息是在一定时期内放弃货币、牺牲流动性所得的报酬．而利
率就是人们埘流动性偏好．即不愿将货币贷放出去的程度
的衡量。利率是使公众愿意“货币的蟛式持有的财富量
(即货币需求)恰好等丁现有货币存量(即货币供给)的价
格。当公众的流动性偏好强．愿崽持冉货币的数量大十货
币的供给付时，利率就上升
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