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4．4．1 资金的时间价值的含义
住口常牛活和经济活动中人们往往有这种直舰的印
象：今天收到的100无钱和一年后收到的i00无钱的经济
价值是不l删的，显然今天的i00元钱更值钱(似酷没冉通货
紧缩)。今天的】∞元钱．你可以存到银行．也可“购买债
券，一年后取得的资金硅然大于今天的i00无，比女U说儿()
无，增J』口了l()无。也就是说，今天的i00无资金在驶用l：
枷当十一年后的110元．其lll增加的10元就是100元的时
间价值。从这个例子我们可以发现．资会在一定j}|j限内能
够宴班价值增值，期限越长，周转的次数越多，实现的价值
增加也越人。可虬．资金实现的价值增值柬源丁资金的投
资和再投资。在盆济活动一l一，资金的时问价值无处不在。
直n将资会存^银行可“获得利息．将资会运用干公司的经
营活动nfL¨获得利润，将资金川于征券投资n】。以获得投资
收益，这种F白丁资金运州实现的利息、利润或投资收益小是
贷会时问价值的表现．这正是我们上文捉过的．利息和利润
在分析资金的时阿价值时足统一的．采用同样的分析方法。
至此我们n】。以给资金的时间价值下一个定义：资金的时阃
价值是指在排除通货膨胀和风险性因素之后．资金在周转
使用过程中卅于日寸问因素而形成的差额价值．也可称为货
币的时问价值。
资金时阿价值H考虑时阿的因素而小考虑通货膨胀和
风院㈨素，州而资金时间价值是时间的丽数。资金的时间
价值要求经济主体在做经济决策时必颂具有时问价值观
4．4．2终值和现值
为r计算货币时问价值量，一般是用“现值”和“终值”
两个概念表示资会的时间价值．这两个概念是投资决策中
的基木概念。现值(Dreseut value，以Pv简记)．足指在一
定的利率舞件下，未束某一时间的一定量资金折现到现在
的价值。终值(future value，以Fv简{己)，是指资金经过若
干时期后包括本金和时间价值在内的未来价值，在借贷活
动中，终值就是我们f：文提到过的“本利和”。通常有单利
终值与现值、复利终值与现值、年金终值与现值．找们仅考
察复利终值与现值、年会终值与现值。
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